近來頻頻傳出遭遇大客戶砍單的千億VR龍頭歌爾股份，7月10日公告推出股權激勵和員工持股計劃。

公告顯示，此次激勵計劃首次授予及預留授予的股票期權行權價格為34.24元/股。該股權激勵行權條件為2023年、2024年營收不低于2021年營收的40%和70%。

值得一提的是，這家VR龍頭今年來頻頻傳出大客戶“砍單”。最近一次是6月22日，一則關于Meta2022年出貨量大幅下調的預測消息，當天股價直接收于跌停板。目前，歌爾股份的市值已較去年年底的最高時縮水43%，截至7月11日，歌爾股份的收盤價32.39元/股。

不過，多位業內人士表示，VR在游戲/多媒體娛樂的需求已被驗證，VR產業持續成長已是明確趨勢。機構看好VR產業下半年發展，歌爾股份等多家公司紛紛獲得投資機構的調研。

砍單傳言VS銷量逆勢飄紅

VR解決痛點后未來市場爆發可期

在6月22日，一則“Meta2022年出貨量大幅下調、并推遲了2024年之后的所有新頭顯/AR/MR硬件項目”的消息引發歌爾股份跌停。

圖1 知名分析師稱Meta2022年出貨量將大幅下調

圖源：推特

雖然歌爾股份當日對外回應稱，目前生產經營和訂單情況都比較正常，主要業務進展也符合預期，沒有任何調整半年度業績指引的計劃，按慣例會考慮在半年報時給出三季度的指引。發布預測消息的分析師也做出澄清，表示：“出貨量預測是基于自己的調查和判斷，而不是官方數據”。但歌爾股份的股價至今還未回到跌停前的水平。

2021年財報顯示，以VR為代表的智能硬件類產品，占據公司總營收的41.94%，成為公司第一大主營業務。

圖2 歌爾股份主營收入

4月26日，歌爾股份發布了2022年半年度業績預告，預計上半年凈利潤為20.77億元- 24.23億元，同比增長20%-40%，公司稱，主要是因為公司VR虛擬現實、智能游戲主機等產品銷售收入增長，盈利能力提升。業績預告公布后，歌爾股份連續兩日漲停。

圖3 歌爾股份近期股價走勢

圖片來源：同花順

而就在上個月的618大促中，消費電子產品整體下滑趨勢明顯，VR等居家娛樂場景的游戲產品卻在宅家生活的驅動下受到熱烈追捧，逆勢飄紅。京東發布的數據顯示，游戲機、VR眼鏡、游戲投影成交額10分鐘內同比均增長10倍。整個VR商品的成交額同比增長350%。

華西證券研究所副所長、電子行業首席分析師孫遠峰在最新報告中表示，“近期傳Meta進行大規模砍單的謠言，我們認為只是短期干擾，長期看好VR行業。根據我們對整體VR OEM/ODM監測看，各工廠都在持續擴招，招工問題始終是困擾，如果行業出現大規模砍單，不應出現大規模招工情況。”

中金報告認為，消費級VR的應用場景有望覆蓋社交、辦公、娛樂等C端應用場景，并拓展至醫療、工業、營銷等B端應用場景，促進VR內容生態的繁榮，打開VR行業天花板。

北京物聯網學會秘書長、北京信息科技大學解迎剛副教授接受《紅周刊》采訪時表示，一般來說，新興技術及應用在不同發展階段會有不同的爆發式增長，而且很多時候市場培育也需要一定時間，幾年甚至十幾年。“很多時候，即使我們認為這個技術已經成熟了，關鍵技術點都已經實現，但真正要進入市場還會面臨很多問題，還需要找到一種符合市場應用、解決市場需求痛點的方向或者是契機，這時候才有可能迎來市場的爆發。”

不過，他認為，智能硬件、可穿戴設備未來一定有很大空間。“現在有很多高校開始設立人工智能和物聯網專業，這正說明這些領域已經進入大量人才培養的階段。一旦某項新興技術被設立為高校的基礎專業學科，就意味著這項技術獲得了長期發展最根本的支撐。”

機構看好VR產業下半年發展

多家公司紛獲調研

在今年一季報，社保基金、阿布達比投資局、知名基金經理馮波旗下的易方達競爭優勢企業及易方達研究精選同時加倉歌爾股份。

具體來看，社保基金一零三、社保基金六零一在一季度末持倉分別達到 3140萬股、2915萬股，持倉分別環比增長 24%、20.8%，按目前股價計算，兩個社保組合持倉市值達到 10.5億、9.77億;易方達競爭優選一季度增持比例達到 23.79%，持股市值達到 8.75億;阿布達比投資局一季度增持比例 16.5%，持股市值 8.9億;易方達研究精選一季度新進入前十大股東，持股市值 7.6億。

表1 歌爾股份一季度十大流通股東

4月27日，共有445家機構參加了歌爾股份的業績說明會，其中海外機構超50家，120多家基金公司，私募機構近80家。公司表示，公司業績強勁，主要來自于VR的高速成長。并稱下半年甚至明年，多個新品和新技術的推出會進一步解決用戶的痛點，很多不限于游戲的內容也都在陸續推出，結合硬件升級會進一步促進VR的應用。還表示對國內VR市場非常有信心。“國內擁有全世界最大的手游市場，現在做VR，未來做AR，是很多科技大廠高度統一的認知，大家都非常有決心。”

除此之外，今年以來，VR產業鏈多家公司獲機構調研次數明顯增多。其中，中科創達獲1000家機構調研，聞泰科技、歌爾股份均獲超400家機構調研青睞。

表2：中證虛擬現實指數成分股二季度調研機構數超100家及以上公司

關鍵詞： 歌爾股份 股權激勵 員工持股計劃 銷量逆勢飄紅