上海疫情緩解后汽車產業加速復工復產，伴隨中央、地方各項汽車刺激消費政策密集出臺，5月汽車產銷量如期大幅改善，新能源汽車銷量恢復高速增長。新能源汽車行業在政策護航下景氣持續復蘇。

中汽協公布數據，1-5月，國內新能源汽車產銷分別完成207.1萬輛和200.3萬輛，同比均增長1.1倍。其中純電動汽車產銷量分別完成164.2萬輛和158.6萬輛，同比均增長1倍;插電混合動力汽車產銷分別完成42.7萬輛和41.6萬輛，同比分別增長1.9倍和1.7倍。中汽協表示，按照月度變動規律，對全年銷量超過500萬輛充滿信心。萬聯證券分析師周春林指出，5月新能源汽車產銷量恢復明顯，看好全年新能源汽車滲透率再創新高。

經歷了前期大幅調整之后，板塊估值已經回到歷史較低水平，具備較好的安全邊際，基本面的邊際改善將對板塊形成有力支撐。平安證券分析師王德安建議投資者在密切關注行業需求反彈的同時把握結構性細分領域的機會。首先關注盈利邊際改善的環節。上游供需緊張狀況緩解，正極三元、鐵鋰、電解液環節盈利趨降，電池企業盈利觸底修復，強烈推薦寧德時代、鵬輝能源;其次關注新技術帶來的結構性機會。4680放量在即，高鎳正極、硅基負極、新型鋰鹽、添加劑、碳納米管等細分環節單位價值量有望提升，建議關注杉杉股份、當升科技、新宙邦、璞泰來等。

潛力股精選

寧德時代(300750)

公司主營新能源汽車動力電池，2021年全球市占率高達33%。憑借成本和產品優勢，公司積極開拓國內外市場，未來市占率有望進一步提升。公司還積極布局儲能產業鏈上下游，未來有望率先步入儲能發展的快車道。隨著新能源汽車競爭力提升，我們預計到2025年動力電池需求量約1013GWh。新時代證券指出，公司競爭力強，經營方面，相比LGC等國際廠商，公司營業利潤率持續為正。客戶方面，公司成功開拓了特斯拉、大眾、奔馳、寶馬等國際一流整車廠，反映出公司強大競爭力。隨著動力電池不斷降本，未來公司的競爭力進一步凸顯。

杉杉股份(600884)

公司突破硅基負極材料前驅體批量化合成核心技術，已經完成了第二代硅氧產品的量產，正在進行第三代硅氧產品和新一代硅碳產品的研發。目前，硅基負極主要應用在高端3C數碼、電動工具等領域，并且有望在動力電池領域開辟出指數級增長通道。信達證券指出，公司的硅氧產品已率先實現在消費和電動工具領域的規模化市場應用，2021年硅氧負極實現百噸出貨。動力領域已通過了全球優質動力客戶的產品認證，有望迎來規模放量。本次擴產總投資金額約50億元，一期項目規劃年產能1萬噸，預計2022年底開工，二期項目規劃年產能3萬噸，預計2024年底開工，盡享硅基負極市場的爆發增長。

新宙邦(300037)

公司不僅僅是鋰電池電解液龍頭公司，還是一家聚焦功能材料的平臺型新材料公司。公司近幾年成立海德福公司，公司聚焦高端氟材料，進口替代空間大，公司氟化工業務近幾年持續快速增長。總投資10億元建設年產1.5萬噸高性能氟材料，并先后啟動海斯福高端氟化工一期二期項目，可見公司將高端氟化工定位為公司未來的戰略重點。氟化工有望超市場預期，迎來跨越式發展。浙商證券指出，公司是國內鋰電材料和電子化學品領域龍頭，進入國際巨頭供應鏈，研發實力強行業龍頭地位穩固。收入利潤持續快速增長。今年起多個項目陸續進入投產期，有望進入新一輪快速增長期。

璞泰來(603659)

公司近兩年單季度扣非后盈利持續保持環比增長。一季度扣非后歸母凈利潤創歷史新高，環比增長22%。并且一季度公司整體毛利率達到38.7%，相對去年各個季度來看，都有所提升。截至一季度末，公司合同負債為27.7億元，同增118%，環增61%。方正證券指出，目前公司負極產能已經超過15萬噸，其中包括11萬噸石墨化加工及10萬噸碳化加工配套產能。四川紫宸一期10萬噸一體化項目預計今年年底投產。隔膜涂覆方面，現有產能40億平，江蘇卓高15億平和廣東卓高一期20億平已經啟動建設。此外，公司基膜、勃姆石、PVDF等產品均在擴產。

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