穩增長為今年主線，穩增長重在穩投資。除了基建投資，制造業投資也是今年政策支持重點，去年制造業投資增速達到13.5%，是拉動固定資產投資的主力，今年有望繼續承擔拉動全年固定資產投資的使命。政策落地將帶動工業母機類產品需求，包括機床和注塑機。值得一提的是，在十四五規劃、專精特新、國資委會議等重磅政策提振下，核心邏輯在于，“專精特新”中的工業母機是國家“補鏈強鏈”、突破卡脖子技術的關鍵領域，最受益的是掌握核心技術的龍頭企業。

銀河證券分析師魯佩指出，2021年我國金屬切削機床產量60.2萬臺，同比增長29.2%，金屬成形機床21萬臺，同比增長0.5%。我國機床產業大而不強，機床核心零部件如數控系統、高端機床如五軸聯動數控機床依然嚴重依賴進口。且行業集中度較低，我國金屬切削機床企業仍超過900家，金屬成形機床仍有超過500家，行業內企業普遍規模較小。隨著制造業強鏈補鏈的推進，行業集中度提升以及向高端化發展趨勢明朗。制造業投資回升有望帶動注塑機景氣延續，注塑機企業切入大型超大型壓鑄機新應用拓展打開市場空間。

魯佩表示持續看好制造業投資鏈條的投資機會，工業母機類產品持續受益，機床建議投資者關注標的創世紀、海天精工、科德數控、秦川機床、國盛智科、亞威股份;注塑機建議關注標的海天國際、伊之密。

潛力股精選

創世紀(300083)

公司2022年一季度歸母凈利潤同比增長25%，扣非歸母凈利潤同比增長29%，業績實現快速增長。一季度通用機床業務對業績形成有效支撐，未來公司在夯實3C業務的基礎上，繼續加大通用機床領域的布局。光大證券指出，公司作為中國數控機床的龍頭，具備較強的領先優勢。公司數控機床業務具有完整的研、產、供、銷、服體系，主要產品面向中高端數控機床領域、通用領域、新能源領域，和3C供應鏈的核心部件加工，上述領域將是公司未來收入主要增長引擎。考慮到存量替換周期的到來以及下游新能源汽車等領域的快速發展，高端數控機床國產化率提升的迫切需求，維持“買入”評級。

海天精工(601882)

公司一季度實現歸母凈利潤1.1億元，同比增長77.5%。一季度因春節影響為傳統淡季，在此背景下公司單季度歸母凈利潤創歷史新高，凸顯下游需求旺盛，海外市場拓展成效將進一步呈現。財通證券指出，公司擬與寧波經濟技術開發區簽署項目投資協議，計劃投資總額10億元人民幣用于高端數控機床智能化生產基地項目建設，其中包括高端數控機床智能化生產基地、關鍵零部件智能化生產基地和創新中心(測試中心)。隨著新能源行業的發展以及國產機床升級形成有效的進口替代，國內機床企業的需求穩步增長，本次10億元的投資計劃將打開公司未來成長空間。

科德數控(688305)

公司一季度研發投入合計1909萬元，同比增長26.99%，占營業收入的比重為 31.43%，同比增長1.57%。憑借高研發構筑技術壁壘和品牌效應，在原有航空航天等客戶持續采購下，公司積極拓展下游新產業，在半導體晶圓減薄機、石油化工泵閥等領域實現零的突破。東吳證券指出，目前公司訂單需求仍較為旺盛，2022年一季度公司新增訂單1.06億元(含稅未經審計)，同比增長116.19%。2022年公司將繼續推進新增500臺五軸機床產能的募投項目;同時銀川電主軸的生產基地，2022 年預計產能將提升至250-300臺，看好產能迅速釋放下公司的成長性。

國盛智科(688558)

公司整體業績增長穩健，環比因季節性因素有所回落。公司精密模具、新能源等下游領域需求良好，同時龍門、臥加等新產品也逐步放量。截至一季度末，公司存貨和合同負債分別同比增長77%、50%，在手訂單充足。東吳證券指出，行業層面來看，目前制造業增速雖略有放緩，但在十年更新周期的大背景下，我們預計機床行業景氣度將延續。公司層面來看，2022年公司計劃增加10家以上經銷商，在重點區域進行直銷客戶群體的培育，并加速對接新能源、風電等新興賽道。隨著公司產能逐步釋放，業績有望持續較快增長。同時高研發投入下，公司產品有望逐步滲透長期由外資占領的中高檔數控機床市場。

關鍵詞： 工業母機核心龍頭 創世紀業績 海天精工 科德數控