對于資本市場來說，首創證券股份有限公司(簡稱：首創證券)既熟悉又陌生。熟悉，是首創證券早在2006年就有過借殼S前鋒的曲線上市計劃;陌生，是北汽新能源借殼S前鋒上市成功，首創證券在很長一段時間沒有了上市消息。2020年，首創證券接受IPO輔導并正式遞交招股說明書，首創證券又重回資本市場視野。2022年9月1日，發審委將審議首創證券首發申請。

今年以來，已有5家券商進入IPO排隊名單，在中小券商陣營同質化嚴重，競爭十分激烈背景下，首創證券欲借力資本市場得到實力的提升也并非易事。

信息技術建設投入不足

首創證券在招股書中表示，隨著新一輪科技革命與產業變革的深入推進，信息技術投入占營業收入的比重成為重要的評價指標。

雖然提升信息技術能力對企業正面推動十分明顯，但首創證券投入卻少得“可憐”。近幾年，各券商紛紛加大對IT系統的投入和建設。中國證券業協會數據顯示，2020年證券行業信息技術投入金額平均數為2.58億元，而首創證券信息技術投入為5877萬元，在102家證券公司中排名第82名，總體排名靠后。

在信息技術方面投入的不足，也讓首創證券成為因交易系統故障而被罰的券商之一。公開信息顯示，公司于2021年5月18日發生集中交易系統部分中斷，影響交易時間合計約20分鐘，按照《證券期貨業信息安全事件報告與調查處理辦法》第十二條規定，該事件達到較大信息安全事件標準。

對于提升信息技術能力，首創證券擬使用募集資金加強信息技術系統建設，但有市場人士質疑指出，首創證券明知加大信息技術投入對企業發展的重要性，同時公司貨幣資金超過50億元，顯然可以通過自有資金加大對信息技術的投入，早日加強自身競爭力，而不需要苦等募集資金到位再進行投入。

投資業務占比大幅提升

首創證券投資業務占比明顯提升，截止報告期末已成為第一大業務。招股書顯示，2018年、2019年、2020年、2021年1-9月，首創證券投資類業務營業收入分別為2.47億元、5.94億元、6.42億元、7.5億元，占當期公司營 業 收 入 的 比 重 分 別 為30.28% 、44.33% 、38.71% 和50.46%。

在首創證券衍生金融工具中，變動較大的是持有的股指期貨。有行業人士指出，截至2021年9月30日，首創證券持有(套現工具、非套現工具)的股指期貨高達6.17億元，較2020年底2221.04萬元出現劇增;此外，首創證券還增加了2700萬元的收益互換和4608.98萬元的場內商品期貨合約。

可以看到，投資業務在2021年為首創證券帶來了不小的收益。據披露，2021年，公司的投資收益達到10.46億元，公允價值變動收益為1.72億元。然而，從2022年情況來看，雖然公司未披露相關數據，但從同行業部分中小券商情況來看，由于投資業務業績下滑，從而對公司整體業績出現明顯拖累。在同行可比公司投資業務表現不佳背景下，公司是否能獨善其身?只有等待公司進一步披露相關數據。

有業務20個月未開張

首創證券股票保薦及承銷業務主要包括首次公開發行股票并上市的保薦與承銷、上市公司再融資的保薦與承銷等。在公司取得保薦業務資格以來，先后保薦并承銷了大同煤業、湘潭電化、富臨精工、世紀天鴻、八億時空、同興環保等6家公司的首次公開發行股票并上市項目;同時完成了莫高股份、方圓支承、龍泉股份、華鐵應急等4家公司的非公開發行項目。

在股票保薦及承銷業務上，首創證券表現并不盡如人意。在業內人士看來，由于取得保薦業務資格的券商眾多，行業競爭極為強烈，公司競爭力不足是導致股票保薦及承銷業務表現不佳的主要原因。

值得一提的是，首創證券在取得股票保薦及承銷業務以來，共完成6家公司的首發上市，在報告期內完成了八億時空、同興環保的首發上市。而就在2020年12月完成同興環保首發上市后，公司已有20個月未能獲得一單股票保薦及承銷生意。

關鍵詞： 首創證券 敲開A股大門 信息技術建設投入不足 投資業務占比大幅提升