7月5日下午，磷化工龍頭興發集團發布今年上半年的業績預增公告，受益于黃磷、草甘膦等磷化工產品高景氣持續，興發集團預計今年上半年凈利潤為36.2億元-37.2億元，同比增長217.31%-226.08%，創下了歷史新高。

興發集團在公告中提到，公司凈利潤的大幅增長主要有三方面原因，一是受益于草甘膦、磷礦石、黃磷、磷肥等化工及農化產品價格總體維持高位運行;二是公司精細磷硫化工產品以及濕電子化學品需求旺盛，盈利能力顯著提升;另外其全資子公司宜昌星興藍天科技40萬噸/年合成氨項目、宜都興發化工300萬噸/年低品位膠磷礦選礦及深加工項目的陸續建成投產，也為公司帶來了新的利潤增長點。

需求旺盛助推業績暴增

從行業來看，作為磷化工龍頭企業的興發集團上半年能夠實現凈利潤的大幅增長，少不了上半年草甘膦、黃磷、磷礦石等相關產品價格走高的助力。

據悉，興發集團主營產品包括草甘膦、黃磷及精細磷酸鹽、磷肥、磷礦石、有機硅、二甲基亞砜及濕電子化學品等，產品廣泛應用于農業、建筑、食品、汽車、化學、集成電路等領域。其中，草甘膦及副產品和黃磷及精細磷產品分別占了公司2021年利潤構成的40.31%和23.3%。

從產能方面來看，公司草甘膦產能和黃磷產能均處于龍頭地位，分別為18萬噸和16萬噸。此外，其內蒙興發目前在建5萬噸/年草甘膦產能，預計今年三季度建成投產，屆時公司草甘膦產能將擴大到23萬噸/年。

據統計，隨著大宗商品原料價格大幅上漲，2021年草甘膦市場均價由年初的27799元/噸上漲至年末超過8萬元/噸，漲幅為189%。其中下半年價格已創近10年新高。今年以來，草甘膦價格雖有所下滑，但仍維持高位運行，一季度其均價在6.66萬元/噸左右，二季度均價則在6.52萬元/噸。

而磷礦石及黃磷方面，截至6月30日，30%品位磷礦石市場最新報價1100元/噸，較6月初漲幅約為20%;與去年1月初不到400元相比，漲幅已超過220%。而今年5月黃磷價格亦迎來一波大幅上漲，截至5月23日，國內黃磷報價在39000-39500元/噸，月內漲幅在10%左右，比年內低點時上漲超30%。

不過需要警惕的是，目前不止草甘膦價格有所下滑，黃磷價格也有所下調。卓創資訊數據顯示，截至7月5日，黃磷均價在33750元/噸，較7月1日下滑1.46%。

此前，卓創資訊草甘膦行業分析師劉欣也曾向金融投資報記者分析：“草甘膦去年價格大幅上漲主要由于受拜爾事件影響，導致全球供應端存在一定缺口，供需持續偏緊，草甘膦庫存持續低位運行，疊加去年化工原材料價格上漲推高生產成本，導致其價格大幅上漲。今年來看草甘膦價格已經開始回落，且回落的速度較快。主要由于隨著廠家陸續交單，市場貨源較相之前對充足。且下游持續接受的能力有限，疊加需求下降，所以價格也開始下降。”

跨界磷酸鐵鋰或有過剩風險

此外，在發布2022年上半年業績預告的同時，興發集團還發布了與華友鈷業合作布局磷酸鐵鋰賽道的補充協議，合作對象也由之前的華友鈷業變成了華友鈷業的第一大控股股東華友控股集團。

此前，華友鈷業對外宣稱將專注新能源鋰電三元材料產業鏈，終止在磷酸鐵鋰材料領域的布局，令外界擔憂情緒升溫，而此公告打消了相關疑慮。

據協議，此后，興發集團將與華友控股集團合作開展年產30萬噸磷酸鐵鋰的投資項目，并與其在新能源鋰電材料全產業鏈發展方面形成長期戰略合作伙伴關系。

磷化工企業跨界布局磷酸鐵鋰賽道在業內已屢見不鮮。此前就有業內人士向記者解釋稱：“受益于新能源汽車大熱，磷酸鐵鋰需求較好且市場熱度較高，但因磷資源生產受環保等其他相關限制，新入局者或現有磷酸鐵鋰企業投入均需要與磷化工企業合作，所以磷化工企業在原料端資源和成本方面均具有優勢。”

不過，目前隨著眾多企業的涌入和密集擴產，亦引發了市場對磷酸鐵鋰產能過剩的擔憂。上述人士表示：“目前磷酸鐵鋰熱度高，規劃新增產能規模已經超過需求，預計未來其大概率會出現產能過剩問題。”

據高工鋰電不完全統計，2021年國內磷酸鐵鋰規劃項目超過300萬噸，疊加2022年的規劃項目，合計規劃產能超過540萬噸，遠超2025年市場需求。

二級市場方面，7月6日開盤，化工、化肥股震蕩走低，業績暴增的興發集團一度跌超6%，截止當天收盤，興發集團下跌4.68%，報44.8元。

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