華西證券分析師劉澤晶分析指出，本次《建設指南》再次明確任務時間窗，將驅動整體政務數字化建設加速。根據云計算開源產業聯盟數據，我國數字政府市場規模保持高速增長，2021年，我國政務云市場規模達到802.6億元，預計2023年將達到1203.9億元。

同時，本次《建設指南》是二十大之后信息化相關政策的延續，將進一步催化計算機板塊行情。劉澤晶建議投資者關注相關受益標的，第一條主線是政務云中的紫光股份、深桑達、中科曙光、中國軟件;第二條主線是城市大腦中的太極股份、數字政通、科大訊飛、萬達信息、浪潮軟件;第三條主線是數據安全中的安恒信息、深信服、啟明星辰、天融信、美亞柏科等。

業績有望出現拐點

深桑達A(000032)

公司收入增長符合預期，但由于高研發致三季度業績短期承壓。公司之前通過發行股份購買資產的方式重組中國系統。目前公司持有中國系統股權96.72%。中國系統主要為政府、國企、央企提供IaaS + PaaS+SaaS 一體化的云服務，為半導體、新能源、生物醫藥等公司提供干凈的生產環境的潔凈室業務及以特許經營模式進行的熱力銷售和城市集中供暖服務。其2022年、2023年、2024年度業績承諾凈利潤應分別不低于6.4億、8億、8.7億。銀河證券指出，如果中國電子云業務混改完成后母公司持股比例若降至60%，則并表的虧損部分有望收窄，明年母公司凈利潤將大幅提升，對應估值安全邊際也將大幅提升，我們看好信創背景下公司未來的發展前景。

硬件替代空間廣闊

中科曙光(603019)

公司2022年一季度至三季度收入增速分別為9.75%、13.18%、18.5%，主要受益于國產化需求旺盛，未來隨著國產化政策持續推動疊加產業數字化進程推進，公司收入有望加速增長。而公司三季度在海光信息產品換代期帶來投資收益增量邊際減少的背景下，實現單季度歸母凈利潤增速高達49.5%，環比增長13%，我們認為或受益于公司競爭護城河不斷拓寬，毛利率、費用率等指標改善明顯。財通證券指出，公司作為國產高性能計算機龍頭廠商，業績有望持續受益于國產化需求。長期來看，在產業數字化趨勢下，數據量將呈指數級增長，算力成為數字時代的第一生產力，政府與企業端持續大力投入的確定性強。公司已初步建成“全國一體化算力服務平臺”，服務超10萬用戶，長期成長空間廣闊。

衛星大數據行業引領者

歐比特(300053)

公司是我國為數不多的進入衛星運營環節的企業之一，已成為衛星大數據行業引領者之一。業務板塊包括宇航電子、衛星及衛星大數據、人工智能等，宇航電子業務在我國民用航空航天領域高端核心元器件占據競爭優勢地位，人臉識別與智能圖像業務在大規模靜態人臉比對和動態視頻人臉識別能力領先，智能測繪業務在多規合一、智慧管網、排水防澇、房地一體等領域優勢突出。其中人工智能圖像處理AI模塊產品，可應用于教育、醫療、司法、交通、金融等領域，衛星大數據可應用于農業種/養植業估產、水產養殖業估產、海洋環境監測、森林植被考察、水力資源監測、氣候環境監測、災害監測及救助、重大工程監測等領域。

數字經濟中臺前景廣闊

思特奇(300608)

公司聚焦數字化轉型背景下的信息系統建設需求，堅持以數智化技術底座為客戶提供PaaS+IaaS強勁引擎動力。數字經濟中臺是思特奇依托云計算、大數據、人工智能、區塊鏈及創新金融科技技術構建形成的面向產業互聯網的平臺產品，通過釋放新的生產要素，協助政府建設服務于本地的數字經濟基礎設施，助力地方政府形成有地方特色的數字經濟創新體系。公司還有政務基礎數據庫業務，利用大數據挖掘分析和建模技術手段將分布式的多部門多領域的數據互聯互通，融合加工建設六大基礎數據庫，實現人口數據、法人數據、地理空間數據、宏觀經濟數據、電子證照數據、社會信用數據的集成分析和協同服務，擴大政務基礎信息應用的廣度和深度，滿足政府領導多角度的決策需求和行業部門綜合信息應用需求。

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