近年來,數據安全事件頻發，且安全威脅呈現多樣性，凸顯網絡安全所面臨的嚴峻挑戰，彰顯網絡安全在數字經濟所處的重要地位。同時，《網絡安全等級保護2.0》、《數據安全法》、《網絡安全產業高質量發展三年行動計劃》等相關法律政策持續加碼，彰顯網絡安全在我國信息化發展的重要價值以及我國對于網絡安全的高度重視程度。此外，數據安全、云安全、移動互聯網安全、物聯網安全等新興場景需求不斷涌現，印證網絡安全依舊高度景氣。2022年作為十四五的第二年，安全投入將逐漸提升。方正證券分析師方聞千指出，網絡安全頭部公司預算制的特點導致行業在五年計劃中會呈現一定周期性，從歷史規律來看，五年計劃的第一年安全的投入占比不高。因此2021年作為十四五的第一年，頭部政企用戶基本上還是以前期規劃為主，從2022-2023年開始，前期規劃項目開始逐漸落地。長期來看，國際形勢的不確定性，安全威脅的持續加劇，以及國內政企安全投入的不足等因素依然是安全行業長期保持高增長的底層邏輯。海外安全市場已經多年保持在5-10%的景氣度上，國內安全市場預計將長期保持在20%左右的中高速增長。目前板塊估值已經達到近10年的歷史低位水平，建議重點關注深信服、安恒信息、衛士通、綠盟科技、奇安信、啟明星辰、天融信、亞信安全。

潛力股精選

深信服(300454)

公司聚焦于網絡安全領域，其網絡安全產品屹立行業多年，數項產品為市占率第一。2012年起，公司逐漸布局云計算。并在2019年推出智安全、云計算、新IT三大業務品牌。華福證券指出，公司產品覆蓋全面。根據IDC預測，網絡安全未來五年行業年復合增速達到20.5%，公司有望從行業景氣度與市場集中度雙方受益。此外，2021年為XaaS布局大年，由于前期投入較大導致業績短期承壓。就XaaS產品線表現來看，公司業績即將迎來轉型后的轉折點，從授權制轉向訂閱制的策略，將為公司帶來更高的客戶粘性，業績確定性將更強，未來可期。

安恒信息(688023)

公司安恒云18種云安全產品均由單租戶應用升級改造到SaaS集群多租戶應用，新增10多個省級運營商云安全案例，中標多個國網電力、大數據部門的物聯網安全建設項目，已與杭州、三亞、貴陽等約30個城市簽訂了戰略合作協議建設區域安全運營中心，并將向三四線城市持續拓展。東吳證券指出，公司在數據安全、零信任及數據安全島方面持續發力，數據安全等戰略新方向產品實現超高速增長。公司在積極拓展車聯網、智能安全網關等新安全賽道同時，進一步完善投資體系，布局數字經濟、數據安全、個人信息安全等高增長賽道，未來有望促進公司持續增長。

衛士通(002268)

公司預計2022年上半年收入同比增長超50%，凈利潤實現扭虧為盈，超市場預期。公司緊跟新戰略規劃，圍繞“以密碼為核心的數據智能安全服務商”發展定位，持續加大研發投入及重點市場開拓，強化密碼在電子政務、新基建、能源、交通、互聯網等領域應用，總體經營質量快速提升。同時個人信息保護藍海市場打開，公司作為中電科旗下的網安國家隊，率先突破應用場景，先發優勢顯著。東吳證券指出，公司作為國內數據安全國家隊，深耕密碼技術，率先破冰個保市場，將充分受益于個人信息保護等相關政策在互聯網等行業落地，未來有望持續獲得集團的資源對接和大力扶持。

綠盟科技(300369)

公司直銷加渠道的模式運行更為順暢，持續的研發投入帶來了產品體系的持續完善，網絡安全產品和服務均保持較快增長。從產品角度看：一方面，公司傳統優勢領域如網絡入侵防御與檢測、漏洞掃描與配置核查、抗DDoS攻擊與流量清洗、網站安全檢測與防御等，正在持續為公司創造收入;另一方面，大數據安全分析、工業控制系統安全、數據防泄漏、攻防競技與信息安全培訓等領域持續推出新產品和服務。平安證券指出，公司渠道戰略1.0時代已結束，基本達到預期。2022年開始進入渠道戰略2.0時代，改革進入深水區，通過優選渠道政策牽引主流渠道合作，嚴控多級通路和特價管理。

關鍵詞： 網絡安全規劃項目逐漸落地 深信服產品市占率第一 安恒信息 衛士通扭虧為盈