上證指數日K線圖

中秋小長假后首個交易日大盤繼續震蕩反彈，但上方均線壓制明顯。周二，滬指小幅高開后窄幅震蕩，指數盤中短暫站上60日均線后便一路震蕩回落，收盤微漲。深成指同樣是高開震蕩，盤中反彈受120日均線壓制，最終漲幅收窄。截至收盤，滬指報收3263.8點，上漲0.05%;深成指報收11923.47點，上漲 0.38%;創業板指報收 2550.63點，上漲0.09%。滬深兩市合計成交量小幅萎縮。

盤面上，航空、酒店餐飲、農林牧漁、釀酒等板塊漲幅居前，電力、房地產、煤炭、釩電池等板塊逆勢回調。個股方面，在大盤沖高震蕩中，個股分化加劇，上漲個股家數小幅多于下跌個股家數。兩市共47股封死漲停板，同時有10股跌停。

盡管市場延續震蕩格局，但多家券商認為投資者對行情不宜過于悲觀。中金公司表示，預計基本面回升彈性偏弱，可能仍將對市場未來一段時間指數層面的表現帶來一定制約。不過，結合滬深300和上證50等藍籌指數估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權風險溢價回升至歷史均值向上一倍標準差附近，對中期走勢也不必過于悲觀，更多關注結構機會。

復盤歷次底部回升階段后的調整行情后，中信證券認為，從回撤比例和調整天數看，市場本輪已接近前幾輪水平，此時不宜悲觀。其中，從估值層面看，目前上證綜指估值處于較低水平，前期壓制產出的悲觀預期已逐步反應。同時，A股中報業績出爐，二季度A股業績單季負增長但好于預期，結構上亦不乏亮點。2022年二季度A股的歸母凈利潤同比大概率為全年低點，全年歸母凈利潤累計同比有望實現5%至10%的正增長。

短期來看，雖然大盤繼續反彈，但上方壓制十分明顯。對于后市走勢，巨豐財經高級投資顧問李名金在接受金融投資報記者采訪時表示：“剛剛過去的中秋節沒有特別的利空，A股反而在美股反彈的帶動下，迎著節前上漲的‘東風’高開上行，延續此前的反彈趨勢。但在上行中，市場仍呈現出動力不足的弱勢。一方面，指數創階段新高，但成交仍未釋放，在動能不足的背景下，想要繼續上行難度依然很大;另一方面，技術面有一定的阻力。滬指60日均線壓制，而且30分鐘MACD分時出現頂背馳跡象，對指數或形成壓制。”

“對于當前的反彈，不應有過高的期望，因為仍面臨國內外的諸多干擾。”李名金進一步指出，“9月美聯儲的加息預期對美股以及A股仍有抑制，一旦美股再次回撤，A股也難獨善其身。國內經濟震蕩反復，階段疫情干擾，對市場情緒有一定影響，不利于指數持續反彈。所以，在大盤連續反彈后，投資者可作兩手準備：在不輕易追高的前提下，觀望等待新的上車良機。如果指數動能不濟出現階段回撤，是新的低吸良機。如果指數放量拉升站穩60日均線，那么則將迎來新的進攻機會。機會方面，在三季報預期下，成長板塊仍有期待，適當做好均衡配置是當前的主要操作策略。”(本報記者 林珂)

關鍵詞： 上檔均線壓制 成長板塊仍有期待 均衡配置 窄幅震蕩