藍特光學滑坡困境公司營收、凈利持續下滑

2020-07-13 09:50:21來源：中國經濟網

浙江藍特光學股份有限公司(以下簡稱藍特光學)將于7月7日登陸科創板上市委審議會議。藍特光學原是新三板掛牌公司，2016年3月22日掛牌新三板

浙江藍特光學股份有限公司(以下簡稱“藍特光學”)將于7月7日登陸科創板上市委審議會議。

藍特光學原是新三板掛牌公司，2016年3月22日掛牌新三板，2017年10月13日終止掛牌新三板。2019年3月6日，藍特光學向科創板遞交上市申請，由華泰聯合證券擔任保薦機構。

此次IPO藍特光學新股發行數量不低于4007.56萬股，且不超過9017萬股，占發行后總股本的比例不低于發行后總股本的10%，且不超過發行后總股本的20%。公司擬融資7.07億元，其中用于高精度玻璃晶圓產業基地建設項目3.41億元，微棱鏡產業基地建設項目2.66億元，剩余1億元用于補充流動資金。

藍特光學主營光學元件的研發、生產和銷售，徐云明通過直接和間接方式合計控制公司44.14%的股權，為控股股東及實際控制人。

招股書顯示，藍特光學的營收、扣非歸母凈利潤連續兩年下滑。2017年至2019年，藍特光學的營業收入分別為41,005.78萬元、39,466.14萬元及33,408.85萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為31,955.79萬元、43,310.44萬元和36,575.01萬元。

上述同期，公司凈利潤分別為16,826.67萬元、11,394.13萬元和11,610.49萬元，扣非歸母凈利潤分別為16,647.76萬元、13,913.58萬元和10,894.93萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為18,073.68萬元、21,550.26萬元和20,264.46萬元。

2020年1至3月，藍特光學實現的營業收入為8991.63萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤3698.98萬元。根據公司2020年1-6月未經審計的財務報表，公司2020年1-6月實現營業收入18,404.25萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤7002.94萬元。

2017年至2019年，藍特光學毛利率分別為62.17%、55.53%和53.70%，連降2年，其中2019年毛利率已較2017年下降近10個百分點。

在產品銷售方面，2017年至2019年，藍特光學的光學棱鏡產品銷售金額占同期主營業務收入的比例分別為66.46%、62.22%、66.62%，但這一產品的銷量連降2年，其光學棱鏡產品銷量分別為1955.25萬件、1863.20萬件、1625.56萬件。公司另一產品汽車后視鏡的銷量同樣大幅下降，各期分別為134.92萬件、113.66萬件和23.27萬件。

2017年、2018年和2019年，公司來自前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分別為81.37%、74.54%和68.17%，其中對第一大客戶AMS集團的銷售金額占當年收入54.63%、44.35%和42.85%。

而AMS集團總部位也是蘋果公司光學器件的長期供應商之一。事實上，藍特光學的業績嚴重依賴蘋果公司，2017年至2019年，藍特光學明確用于蘋果公司產品的銷售收入分別為2.14億元、1.72億元、1.41億元，占營業收入的比例分別為52.27%、43.64%和42.28%。公司明確用于蘋果公司產品的銷售毛利分別為1.70億元、1.38億元、1.04億元，占全部產品毛利總額的比例分別為66.75%、62.99%、58.01%。

另外，2017年至2019年，藍特光學累計收到政府補助、稅費返還、出口退稅、所得稅優惠合計5554.59萬元、6520.22萬元和5313.70萬元，占利潤總額的比重達到了27.83%、46.41%、39.50%。

在研發方面，2017年至2019年，藍特光學的研發費用分別為1599.97萬元、2501.42萬元和2452.14萬元，占營業收入比例分別為3.90%、6.34%和7.34%，同期銷售費用分別為465.89萬元、1151.27萬元和499.49萬元。

2017年至2019年，藍特光學的應收賬款余額分別為1.36億元、1.08億元和7916.07萬元，應收賬款凈額分別為1.23億元、9830.35萬元和7110.30萬元，應收賬款凈額占營業收入比例分別為29.93%、24.91%和21.28%。

2017年至2019年，藍特光學的存貨金額逐年上升，分別為5472.79萬元、5872.84萬元和7054.72萬元，存貨跌價損失分別為-469.84萬元、-798.77萬元和-486.98萬元。公司存貨周轉率分別為2.88次/年、2.70次/年和2.02次/年，甚至不及同行可比公司的一半。

2017年末、2018年末和2019年末，藍特光學的負債總額分別為2.42億元、1.84億元和2.28億元，其中流動負債分別為1.87億元、1.10億元和1.48億元，占負債總額的比例為77.47%、59.77%和64.92%。同期公司流動比率分別為1.64、2.79和2.06，速動比率分別為1.35、2.26和1.58，合并資產負債率分別為39.62%、22.72%和26.09%。

招股書顯示，2017年至2019年藍特光學及其子公司在職員工人數分別為830人、707人、626人，在職員工的人數連續兩年大幅減少。據媒體報道，藍特光學招股書中披露的2018年和2019年繳納社保員工人數，與企信網上所查工商年報的社保繳納人數不符。

另外，2016年由于藍特光學涉嫌廢氣超標排放，嘉興市秀洲區環境保護局出具了《行政處罰決定書》，給公司處以了10萬元罰款。對此藍特光學表示已及時整改，并已足額繳納了罰款。

2018年6月16日，藍特光學決議分紅3540萬元;2019年6月22日藍特光學決議分紅3175萬元;2019年12月17日藍特光學決議分紅6350萬元，報告期內公司合計分紅1.31億元。

光學元件公司沖刺科創板

公司的主營業務為光學元件的研發、生產和銷售，產品主要應用領域為消費電子和光學儀器領域。

公司控股股東徐云明直接持有15,069.04萬股，占比41.78%，并通過藍拓投資控制公司2.36%的股權。徐云明通過直接和間接方式合計控制公司44.14%的股權，為公司的控股股東及實際控制人。

徐云明，中國國籍，無境外永久居留權，1995年進入嘉興藍特光學鍍膜廠任廠長，2003年工廠改制為有限責任公司，徐云明任嘉興藍特光學有限公司董事長兼總經理，2011年5月至今任藍特光學董事長兼總經理。

公司營收、凈利持續下滑

2017年度、2018年度和2019年度，公司營業收入分別為41,005.78萬元、39,466.14萬元及33,408.85萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為31,955.79萬元、43,310.44萬元和36,575.01萬元。

上述同期，藍特光學的凈利潤分別為16,826.67萬元、11,394.13萬元和11,610.49萬元，扣非歸母凈利潤分別為16,647.76萬元、13,913.58萬元和10,894.93萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為18,073.68萬元、21,550.26萬元和20,264.46萬元。

2018年藍特光學的營業收入、扣非歸母凈利潤相比2017年分別下降1539.64萬元、2734.18萬元，2019年營業收入、扣非歸母凈利潤相比2018年分別下降6057.29萬元、3018.65萬元。

2020年1至3月，藍特光學實現的營業收入為8991.63萬元，較2019年1至3月增長96.52%;歸屬于母公司股東的凈利潤3698.98萬元，較2019年1至3月增長348.69%。

根據公司2020年1-6月未經審計的財務報表，公司2020年1-6月實現營業收入18,404.25萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤7002.94萬元，較2019年1-6月分別增長53.95%、88.76%。

毛利率連降2年降幅近10個百分點

2017年至2019年，藍特光學毛利率分別為62.17%、55.53%和53.70%，連降2年。其中，2019年毛利率已較2017年下降近10個百分點。

分產品來看，公司光學棱鏡產品毛利率分別為69.41%、66.65%、64.25%，小幅下滑;玻璃非球面透鏡產品毛利率分別為34.32%、34.85%和13.21%，下降最快;玻璃晶圓毛利率分別為60.69%、59.56%和59.24%，基本保持穩定;汽車后視鏡毛利率分別為36.83%、28.47%和22.58%，呈下滑趨勢。