近期震蕩反彈中科技陣營整體活躍度明顯提升，資金流入較為明顯。部分有話題性的科技領域更是受到資金青睞。日前在中國網絡視聽大會上，VR成業內熱議話題。有分析指出，VR在之前兩年熱度大幅下滑后，今年重回機構視野。5G時代支持VR大規模發展的基礎硬件如芯片、傳感器、光學元件、顯示屏等皆已具備。自2021年5月以來，商用VR設備密集發布，行業已進入爆發前期。頭部廠商積極拓展軟件生態，擴展VR設備的用戶圈，消費類VR設備將進入快速滲透期。

華鑫證券分析師杜永宏分析指出，VR硬件此前的瓶頸主要為渲染速度低以及人體工學設計欠缺，目前這些問題在新一代VR硬件上都得到了較好的解決。當VR的活躍用戶達到 1000 萬時，VR生態開發者才能獲得足夠的收益，預計2021年全球VR保有量將超2000萬臺，將有效推動VR內容生態的繁榮，進而帶動VR設備的銷售。根據IDC的預測，2021年VR頭顯可能出現 46.2%的增長，2020-2024年的復合增長率將達到48%。

智能穿戴產品是消費電子后續持續增長點，VR將成為智能穿戴板塊后續最大的看點之一。興業證券分析師謝恒指出，技術持續升級，VR進入硬件+內容雙擊的正向循環。蘋果公司軟硬件的生態系統優勢明顯，預計將繼續引領下一代的VR市場。國內產業鏈的主要受益標的有組裝領域的立訊精密、歌爾股份、欣旺達，結構件領域的長盈精密，電池領域的欣旺達、德賽電池，光學領域的水晶光電、歌爾股份、聯創電子、韋爾股份，屏幕領域的京東方、深天馬。

立訊精密(002475)持續發展基礎牢固

公司始終專注于精密制造本業，為客戶提供完整的綜合解決方案。多年來的前瞻布局與深耕細作，實現了公司業績的持續高速成長。公司始終將研發創新放在企業發展的重要位置，持續堅持對研發技術的大力投入，努力革新傳統制造工藝，不斷提升自動化生產水平。持續、穩定的研發投入，穩固了公司行業領先優勢和地位，為公司未來持續快速發展打下了堅實基礎。國盛證券指出，公司在消費電子領域不斷擴大產品線以及提升自身的市場份額，通信、數據中心、工業及汽車電子也成為公司發展和業績貢獻新動力。公司憑借優異的管理能力以及精密制造的能力不斷創造良好的成績，產品以及技術服務也持續受到客戶的認可，同時公司核心管理層對于市場長期發展趨勢的分析判斷較為準確，公司經營獲利能力也獲得不斷提升。橫向不斷拓寬產品種類，縱向不斷增加產品的價值量。

歌爾股份(002241)產品市場空間廣闊

公司繼續堅持“精密零組件+智能硬件整機”發展戰略，在精密零組件、智能無線耳機、VR虛擬現實等領域取得了較快增長。其中，2020年公司智能聲學整機業務營收為 266.74 億 元 ，同 比 增 長79.95%;智能硬件營收為176.52億元，同比增長107.34%。海通證券指出，近兩年，各消費電子品牌逐步推出新一代AR/VR產品，推動行業進一步發展。IDC預測數據，全球VR虛擬現實產品2020至2024年的平均年復合增長率約為 48%。公司在當前的VR機市場仍舊保有一定的市場份額。隨著5G時代到來，VR產品會有比較好的成長性。VR產品將不僅應用于游戲、直播，也可應用于其它的娛樂活動，這些應用都將驅動VR產品的需求增長。公司發行可轉債，擬配套募集資金10億投入年產350萬套AR/VR項目和年產500萬片精密光學鏡片及模組產品。

長盈精密(300115)“雙調整”效果明顯

公司2020年“雙調整”效果明顯，國際客戶銷售額占比超過五成。非手機類項目增長顯著，其中智能穿戴產品營收同比增長超過90%，筆記本電腦相關產品營收同比增長超過130%，平板電腦產品相關精密零組件營收同比增長超過400%。中金公司指出，公司是國內消費電子精密金屬件、連接器龍頭之一，精密加工、模具、自動化等能力出色，是全球知名消費電子品牌核心供應商;動力電池結構件主要應用沖壓金屬加工工藝，隨著新能源車上量，公司制造、材料、自動化的優勢將得以發揮。長期來看，公司在消費電子領域，有望在蘋果等大客戶產品中持續開拓新品類并提升市場份額。非蘋果業務中，電子煙、智能機器人及折疊屏等業務有望多點開花;公司通過切入動力電池結構件環節，與寧德時代、特斯拉等建立穩定合作，未來有望持續在電芯、PACK及模組等結構件環節持續開拓。

水晶光電(002273)業績淡季持續高增

公司受益于大客戶新機備貨延續以及光學面板新品量產，2021年一季度淡季實現營收同比高增45.18%，較2020年一季度的22.02%增速顯著提升。申萬宏源證券指出，公司在IRCF市場占有率逾20%，受益于手機多攝滲透率提升需求景氣。水晶光電冷加工能力在棱鏡加工獲得客戶認可，將受益于手機攝像光學變焦趨勢。2020年光學成像元件收入21億，毛利率28%。此外，2017年結構光進入iPhoneX;2018年，ToF 用于 OPPOR17Pro 和 vivoNEX，2019年華為、三星等旗艦也使用ToF，2021年ToF應用將進入放量階段。2020年生物識別4.4億元，毛利率46%。公司還參股全球AR反射光波導獨家方案商Lumus，并具有棱鏡、光機等核心器件生產能力，將受益于AR行業放量趨勢。公司ARHUD已進入前裝客戶。

聯創電子(002036)加碼虛擬現實產業

公司是運動相機鏡頭全球第一供應商，運動相機需求在2020年受疫情影響，未來需求有望獲得改善。公司同時在AXON安防類業務持續拓展，是美國的警用監控鏡頭主要供應商。在無人機等領域，保持著與大疆等客戶穩定合作，在智能監控領域業務持續拓展。公司模造非球面玻璃鏡片技術實力突出，模造玻璃月產能3KK，產能僅次于日本豪雅，隨著玻塑混合方案成為趨勢，未來有望持續受益。光大證券指出，公司投資了南昌虛擬現實研究院股份有限公司，研究院有6個專家研發團隊，60 多個研發人員，涉及近眼顯示、感知交互、3D物體建模、全景內容拍攝研究。公司的客戶主要有magicleap、leapmotion和jabil，2014-2015年FacebookF7全景相機鏡頭和H公司的VR眼鏡光電顯示模組的工程樣機由公司生產。

京東方A(000725)業績彈性持續體現

公司一季度業績顯著超出市場預期，高景氣彈性顯現。伴隨韓廠產能退出、行業新增產能有限，以及需求端持續大尺寸化趨勢，行業中長期供需關系將顯著改善，同時行業集中度快速提升，公司作為行業龍頭充分受益。廣發證券指出，根據Omida數據，大尺寸LCD面板價格進入2021年后價格漲幅和持續性仍然不斷超出市場預期，尤其是IT面板呈現價格上漲顯著加速狀態。展望后續，我們判斷當前行業供需仍然呈現顯著錯配，預計二季度價格仍將持續上漲，下半年價格有望保持相對穩定，公司業績彈性將持續體現。除了顯示業務以外，公司布局miniLED、智慧系統創新事業、傳感器及解決方案事業、智慧醫工事業，形成基于顯示和傳感核心能力，向半導體顯示產業鏈和物聯網各場景價值鏈延伸的京東方航母事業群，有望為公司創造持續的業績增長點。

關鍵詞： 科技 陣營 火熱 水晶光電