從10月22日到11月1日，滬深股市已連續七個交易日出現新股破發。破發的9只新股中，科創板5只，創業板4只。新股連續多個交易日出現破發現象，在近幾年來是非常罕見的。值得注意的是，這些都是注冊制下的新股。

注冊制下新股出現破發潮，毫無疑問將導致市場格局的重構。一方面，投資者打新將會更加謹慎。打新不僅不會獲取新股紅利，反而可能出現虧損，這無形中會對投資者的打新產生警示作用。

另一方面，新股出現破發潮，將倒逼新股定價更加理性。如果新股出現開盤即破發或掛牌當天就破發的現象，既會對發行人產生負面影響，也會對中介機構的品牌、形象、聲譽產生影響。基于此，發行人與中介機構在確定新股發行價格時將更加理性。

新股出現破發潮，也會降低發行人的募資預期。對于發行人而言，顯然希望能夠募集到更多的資金，這是毋庸置疑的。但在破發后，如果發行人仍然意圖出現巨額超募現象，無疑是不切實際的。確定合理的發行價格，滿足募投項目的融資需求，才應是發行人的目標。

此外，新股出現破發潮，還對中介機構的保薦工作提出了新的要求。新股出現破發現象，除了市場因素外，發行人的質地至關重要。行業一般，業績與成長性不足的新股，其破發的概率無形中要大得多。如此，將倒逼保薦機構擇優保薦，此舉又有利于提高上市公司的質量。

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