持續進行產業布局，聚燦光電(300708.SZ)似乎進入了收割期。

7月4日晚，聚燦光電發布2021年半年度業績預告。公司預計，今年上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)6000萬元-8000萬元，同比增長在4倍左右。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)700萬元-1000萬元，同比實現扭虧為盈。

聚燦光電主要從事化合物光電半導體材料的研發、生產和銷售業務，主要產品為GaN基高亮度LED外延片、芯片。今年上半年，LED芯片行業景氣度持續走高尤其是中高端芯片市場需求強勁。公司稱，上一輪擴產在今年上半年產能釋放效應顯著，產品市占率提升。此外，公司適時上調了部分高端芯片產品售價。這兩個因素共同推動公司凈利潤大幅增長。

聚燦光電成立于2010年，2017年在深交所創業板掛牌上市。上市4年來，公司通過首發和定增募資8.83億元，持續推進擴產及產能升級。

二級市場上，聚燦光電總體上表現平穩。近一年，公司股價實現了翻倍。

連續兩個季度凈利倍增

半導體持續高景氣，聚燦光電抓住機會，實現了經營業績高速增長。

從去年下半年開始，半導體行業景氣度持續高漲，聚燦光電從中受益，其經營業績也反映了這一點。

年報顯示，2020年度，聚燦光電實現營業收入14.07億元，同比增長23.05%，凈利潤0.21億元，同比增長162.45%，而其扣非凈利潤為-0.65億元，與2019年持平，仍處于虧損狀態。

從單個季度看，去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為2.64億元、3.50億元、3.92億元、4.01億元，同比增長36.80%、35.41%、16.49%、12.82%。對應的凈利潤分別為0.05億元、0.08億元、0.03億元、0.05億元，同比變動162.40%、-47.86%、-56.85%、180.74%。

今年一季度，公司實現營業收入4.49億元，同比增長70.21%，凈利潤0.15億元，同比增幅為193.84%。

根據最新業績預告，今年上半年，聚燦光電預計實現凈利潤6000萬元至8000萬元，去年上半年為1367.83萬元，同比增長338.65%–484.87%。扣非凈利潤為700萬元至1000萬元，上年同期為虧損2669.74萬元，實現扭虧為盈。

對比一季報及半年度業績預告，二季度，公司預計實現凈利潤4500萬元至6500萬元，上年同期約為800萬元，同比增幅約為4.6倍至7倍。

2018年至今年一季度，聚燦光電的扣非凈利潤持續虧損，但公司預計，今年上半年，扣非凈利潤轉正。

對比發現，今年一二季度，公司實現了凈利潤連續倍增。

針對上半年亮麗的經營業績數據，聚燦光電解釋稱，主要由三方面因素造成。LED芯片行業景氣度持續走高尤其是中高端芯片市場需求強勁，公司上一輪擴產在今年上半年產能釋放效應顯著，同時，公司堅持“以營統銷、以銷定產、以產促銷”的產銷策略，進一步提升了產品市場占有率，實現產能最大化與效益最優化相統一，境內外市場穩步開拓，從而帶動營業收入實現同比大幅增長。

公司加強技術創新、加大研發投入實施產品轉型升級，以高光效、高壓、倒裝、背光等為代表的高端產品附加值高、市場競爭力強，適時上調了相應部分芯片產品售價，毛利額顯著提升，從而帶動凈利潤同比大幅顯著增長。

此外，今年上半年，經營性現金流凈流入持續增長的基礎上，公司定增募集資金到位，有效降低了有息負債規模，大幅改善了財務狀況，對后期經營業績將產生積極影響。

已成國內領先LED芯片企業

聚燦光電近期經營業績高速增長，與產能擴充不無關系。

2017年10月16日，聚燦光電成功闖關IPO登陸創業板。上市之時，公司IPO募資1.81億元，所募資金用于LED芯片生產研發項目、宿遷公司LED外延片及芯片生產研發項目(一期)，兩個項目均在2018年9月達到預定可使用狀態。

聚燦光電是一家專業從事GaN基高亮度LED外延片、芯片研發、生產、銷售為一體的高科技技術企業，公司稱，憑借宿遷生產基地大規模投資建設，產能規模釋放效應明顯，已成為國內領先的LED芯片企業。近4年來，公司在業內逐漸形成具有核心競爭優勢、差異化領先地位。

聚燦光電的產能利用率、產銷率穩居行業高位。2017年至2020年，其產能利用率分別為97.57%、95.16%、97.02%、97.50%，產銷率分別為95.20%、87.43%、102.49%、102.36%。由此可見，公司基本上處于滿產滿銷狀態。

鑒于產能利用率、產銷率常年處于行業高位水平，聚燦光電積極進行新一輪擴產，希望進一步鞏固行業的領軍地位。

今年6月，聚燦光電實施上市之后的首次定增，募資7.02億元。這次募資，用于高光效LED芯片擴產升級項目以及補充流動資金。其中，高光效LED芯片擴產升級項目總投資約為9.49億元。

公司稱，公司聚焦資源、立足主業，加快推進“高光效LED芯片擴產升級項目”，在實現產能攀升的同時及時調整產品結構，發力高端LED芯片產業布局，將有助于公司產品結構、渠道發展和技術升級等方面發展戰略的穩步推進，加速公司對業務領域的擴展，保持并提升公司的市場競爭能力。

根據規劃，高光效LED芯片擴產升級項目建設完成后，項目將用于研發與制造包含Mini/MicroLED、車用照明、高功率LED等在內的高端LED芯片產品，并形成藍綠光LED芯片950萬片/年的生產能力。

綜上，2017年上市以來，聚燦光電僅有的兩次直接融資，均用于產能擴張及升級。

身處資金、技術密集型領域，聚燦光電對技術方面的重視不言而喻。

公司稱，其產品位于LED產業鏈上游，技術門檻和附加值均較高，所生產的產品主要應用于顯示背光、通用照明、植物照明、醫療美容等中高端應用領域。公司稱，其生產的高亮度LED背光用芯片產品，經封裝后適用于中小尺寸背光模組，最終應用于手機以及電視等背光產品。那么，公司研發投入情況如何?2020年，公司研發支出0.61億元，全部為費用化支出，占當期營業收入的4.36%。當年底，公司專業研發人員329名，占員工總數的28.34%。

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