上周末有一個消息在發酵，據說多家銀行下發降低定存利率的通知，由此引發利率較高的大額存款“一單難求”的情況，甚至有人說要降息了。

美聯儲放話要加息，我們可能降息嗎?這是一個啼笑皆非的誤會，怎么可能?銀行發文降低定存利率可能確有其事，但要一分為二地看，那就是在浮動利率之下，此前不少銀行為了攬儲而將定存利率上浮得比較厲害，特別是在年中資金需要回籠的時候，這個利率更為夸張。

大家知道，目前法定的一年期基準存款利率是1.5%，由于允許商業銀行在此基礎上上浮，且并沒有規定上限，所以，各家銀行制定的利率政策并不一致。五大行和大型股份銀行上浮不多，但中小銀行因為攬儲劣勢而上浮得比較多，平均在40-50%，這基本是行業自律之下的上浮的頂格水平。

即便如此，很多中小銀行攬儲也是一件難事。怎么辦?就是在關鍵節點短期提高存款利率水平，或者發行大額存 單 攬 儲 。于是，在年中或者年末時，一些中小銀行的短期利率提高得 非 常 夸張，部分大額存款的利率水平也會比平時多不少。而由于各家銀行都有攬儲任務，要想市場化降低利率水平還真難，于是部分銀行從上而下地采取行政手段降低利率水平，于是便出現了本文開篇出現的事情。

當然，這并不是真正意義上的降息，而只是對部分過高上浮的利率降溫。這里其實也沒必要去探討原因與結果，應該思考的，是目前利率水平如此之低，而且未來還有降低的趨勢，與CPI比較起來，銀行利率毫無吸引力的情況下，為何大額存款還是“一單難求”?

要知道，目前即便是比較高的中小銀行的大額存款，年化利率水平也不會超過5%，大銀行能超過3%就很不錯了。這個利率水平，還比不上很多優質A股上市公司的分紅率。當然，很多人存大額存款的原因，是在能保本的基礎上的無風險收益，所以3%也好，5%也罷，都認。

實際上，很多A股優質上市公司基本面還是有保障的，即便中短期股價表現欠佳，但從中長期角度看，風險也不大。比如“宇宙第一大行”工商銀行，最近幾年的現金分紅率都超過5%，而且就算其業績增長不高，但目前股價已跌破凈資產，市凈率(股價與每股凈資產之比)只有0.67。

再比如低價績優股的典范大秦鐵路，現金分紅率更是超過7.3%，而且其業績增長還不錯，目前股價也跌破凈資產，市凈率只有0.8。還有地產股里的佼佼者保利地產，現金分紅率接近6%，股價跌破凈資產，最新市凈率為0.92。

也許有人說，這幾個分紅率高的企業其行業前景都不明朗，且股價長期在底部波動，缺乏上漲動力。但要注意的是，這里的前提是長期投資，是與銀行存款比較。從行業角度看，銀行是萬業之母，這個行業不好嗎?再怎樣也是旱澇保收，M2只要不負增長，銀行業就不可能倒退。再說工商銀行，行業競爭力如果排第二，誰敢排第一?還有大秦鐵路，似乎沒有什么想象力，但大秦鐵路卻是我國最重要的能源運輸動脈，這么多年運力與業績持續增長，每年的現金分紅率都超過7%，長期持有者都不虧。

最后談談保利地產。是的，現在全國房地產市場似乎進入一個僵持狀態，但行業調整的最后結果是強者勝出。經歷了大浪淘沙以后，頭部房地產企業里誰最有勝算?大家可以自己去分析。至于房地產行業好不好不好說，一線城市的房價都不便宜倒是真的，以后也未必會便宜。

關鍵詞： 大額存款 一單難求 分紅 不錯