自去年12月25日，寧夏銀行股份有限公司(下稱“寧夏銀行”)提交定向發行說明書(下稱“《說明書》”)至今已兩個多月，據證監會官網，申請狀態還未更新。

《說明書》顯示，寧夏銀行股權凍結和質押比例高企，第二大股東新華聯持有的全部股份均被質押和凍結。另據天眼查顯示，該行多位股東因存在信用問題被列入失信名單。

另外，最新數據顯示，該行不良貸款率接近3.7%，遠超行業均值的同時，撥備覆蓋率有所下降，風險抵補能力堪憂。

對上述相關問題，《投資者網》多次致函致電寧夏銀行求證，但銀行方面始終未回復，工作人員給出另外一個辦公室電話，多次撥打后始終未接通。

不良率近3.7%

寧夏銀行成立于1998年10月，前身是銀川市商業銀行。2007年12月20日，銀川市商業銀行正式更名為寧夏銀行，是寧夏第一家“寧”字號地方商業銀行，西部地區第一家以省級行政區命名的地方商業銀行。

截至目前，已經有24家銀行發布2020年業績預告，但寧夏銀行的四季度業績何時發布仍未可知，《投資者網》特致函詢問，未收到解釋，而目前的最新數據還是截至去年三季度。

盈利能力方面，據Wind數據，2020年前三季度，寧夏銀行營收和歸母凈利潤呈現“雙降”態勢。

監管指標方面，根據其2021年同業存單發行計劃及《說明書》梳理可得，2018年、2019年、2020年上半年和2020年三季度末，資產利潤率分別為0.40%、0.47%、0.48%和0.47%;資本利潤率分別為5.03%、5.93%、5.98%和4.5%。

根據《商業銀行風險監管核心指標(試行)》規定，商業銀行資產利潤率不應低于0.6%，資本利潤率不應低于11%。銀保監會官網顯示，2020年前三季度全國城商行的資產利潤率分別為0.81%、0.74%和0.66%，推算得知，全國城商行前三季度的資產利潤率均值在0.66%-0.81%之間。

可見，寧夏銀行的上述兩項指標明顯低于監管要求的同時，資產利潤率低于行業均值，資本利潤率在2020年第三季度出現了明顯的下降。

對于資產利潤率和資本利潤率指標未達標的原因，寧夏銀行曾對外解釋稱，“一是公司嚴格按照監管要求，將逾期90天以上貸款全部轉為不良貸款，導致撥備計提增加，同時持續加大核銷，利潤留存相對較低;二是受利率市場化推進的影響，銀行傳統存貸業務利差空間收窄，盈利水平減弱。”

數據顯示，截至2020年9月末，寧夏銀行不良貸款率3.69%，同期我國城商行不良率平均水平為2.28%;此外，該行撥備覆蓋率下滑至136.6%，而同期銀保監會官網公布的全國城商行撥備覆蓋率平均水平為154.80%。可見寧夏銀行的不良貸款率和撥備覆蓋率兩項指標均低于同期行業平均水平，風險抵補能力堪憂。

另外，根據中誠信最新的跟蹤評級報告，2019年，寧夏銀行在4家可比銀行中不良率最高。

據《投資者網》觀察，雖然“逾期90天以上貸款全部轉為不良貸款”為目前各銀行通用做法，但寧夏銀行的不良率既高于行業均值，又高于上述可比銀行。

資本充足指標方面，截至2020年9月末，該行資本充足率12.66%，較2019年末的13.29%下降0.63個百分點，一級資本充足率和核心一級資本充足率為9.76%，較2019年末的10.11%，下降0.35個百分點，資本亟待補充。

緣何八年未出上市輔導期?

資本亟待補充，但作為補充資本的最優方案-寧夏銀行的上市，可謂“路漫漫”。

據寧夏證監局官網，2012年12月，中信建投證券就向該局報送了寧夏銀行上市申請，但時隔8年，該行仍處于輔導備案階段。盡管“上市進程推進也要考慮監管政策要求和銀行自身的現實情況。”然而推進的如此之慢，與該行的股權問題不無關系。

《說明書》中提到，寧夏銀行不存在控股股東或實際控制人，前十大股東合計持有股份占比為70.90%。

據《說明書》披露，該行股份質押合計占公司總股份的31.77%，凍結股份合計占公司股份總額的15.17%。值得關注的是，該行第二大股東新華聯同時出現在上述兩份名單中，即其持有的全部寧夏銀行的股權被質押并被法院依法凍結，占該行總股本比例為12.47%。

《說明書》提到，“公司高度重視關聯交易控制以及股東行為管理，與股東之間的風險隔離機制有效實施，股東相關債務不會影響該行正常經營。”

億海投資CEO吳洪君向《投資者網》分析道，“理論上，因為二者是不同的法人主體，銀行系統監管相對嚴格，股東層面的業務一般不涉及下游實體，相反，如果下游實體出現重大問題，股東層面要負連帶責任，因此一般來說，股東股權質押和凍結不會對該行業務開展產生實質影響。”

金樂函數分析師廖鶴凱表示，“股東股權質押和凍結不會對該行業務開展產生實質影響，但會影響其上市進展，首發上市需要明晰股權結構，而股東股權質押和凍結會對股權結構產生不可控影響。”

另外，“具體業務層面上，二者的關聯交易是否違法違規，監管指標不滿足是否和股東有關系，披露信息有限，暫不可知。然而參考剛剛破產的包商銀行情況看，這種可能性是存在的。”吳洪君補充道。

值得關注的是，銀監會出臺的《商業銀行股權管理暫行辦法》第五條規定，“商業銀行股東應當具有良好的社會聲譽、誠信記錄、納稅記錄和財務狀況，符合法律法規規定和監管要求”。而對于主要股東，第十六條第一項規定，“商業銀行主要股東及其控股股東、實際控制人不得被列為相關部門失信聯合懲戒對象。”

據天眼查，寧夏銀行第二大股東新華聯持股比例為12.47%(遠超5%，為“主要股東”)，已被列為限制高消費企業以及被執行人。

而對于其他失信股東是否還依然享有寧夏銀行的股東權益，股東的失信情況對該行上市的具體影響，《投資者網》致函詢問，亦未收到任何回復。

定增“補血”可解難題?

上市路漫漫，寧夏銀行開啟定增“補血”，去年12月25日，其定增申請材料已獲證監會接收。

根據《說明書》，寧夏銀行計劃定向發行不超過4億股(含)，發行價格為5.34元/股。預計募集資金不超過21.36億元(含)用于補充核心一級資本，提高資本充足率。

本次發行完成后，寧夏銀行資本充足的三個指標預計均有不同程度的提升。資本充足率相對于2020年9月末的12.66%提升近0.7個百分點，至13.34%;一級資本充足率和核心一級資本充足率相對于2020年9月末的9.76%提升1.37個百分點，至11.13%。

“定增若完成，將緩解該行經營壓力，稀釋不良比率，同時按照目前的狀況看，還會稀釋第二大股東新華聯控股的持股比例，弱化新華聯控股對該行的影響，通過定向增發引入新的股東，也可以進一步完善法人治理結構。”吳洪君如是說。

盡管如此，擺在寧夏銀行面前的，是遠超行業均值的不良率疊加下降的撥備覆蓋率，抗風險能力堪憂。股權凍結和質押比例高企，尤其是第二大股東新華聯被列入限制高消費企業名單，更為后期銀行的股權結構走向和運營增添了不確定因素。

對于該行上市八年未出輔導期、此次定增完成是否有助于其上市等問題，《投資者網》多次聯系該行尋求答案，但始終未收到回復。

關鍵詞： 寧夏銀行 不良率