2021年的除夕，此前多次對上市傳聞“不予置評”的奈雪的茶向香港交易所遞交了招股書，沖刺“新式茶飲第一股”。

2月11日晚間，據港交所披露，奈雪的茶控股有限公司(以下簡稱“奈雪的茶”)已向港交所主板遞交上市申請，摩根大通、招銀國際、華泰國際為其聯席保薦人。

近兩年營收均超20億

凈利潤率僅0.2%

招股書顯示，公司旗下擁有奈雪的茶、茶蓋等品牌，其中奈雪的茶貢獻的營收占比超90%。奈雪的茶表示，在不久的將來，奈雪的茶茶飲店將仍會占公司業務營運的絕大部分。

IPO前，奈雪的茶創始人彭心、趙林夫婦通過林心控股持股67.04%，員工股權激勵平臺Forth Wisdom Limited持股8.32%(投票權歸彭心、趙林夫婦管理)，奈雪的茶首席技術官何剛及其配偶馬曉鳴持股0.35%。

機構方面，天圖資本合計持股比例約為13.04%。永樂高國際持股0.87%;SCGC資本持股1.33%，紅土君晟創投持股0.83%，紅土創投持股1.16%，SCGC實體合計約持股3.32%;HLC持股0.85%;太盟投資集團通過PAGAC Nebula持股6.22%。

奈雪的茶在2018年、2019年及2020年前9個月的營業收入分別為10.87億元、25.02億元和21.1億元。其中一線城市、新一線城市是奈雪的茶布局的主力，報告期間，一線城市收入占總收入的63.6%、44.9%與41.3%;新一線城市收入占總收入的31.3%、37.5%與33.4%。

2018年、2019年，奈雪的茶凈虧損分別為6970萬元、3970萬元。2020年前三季度，其凈虧損2750萬元，比2019年同期的凈虧損390萬元擴大605.1%。

不過在非國際財務報告準則下，奈雪的茶的凈虧損調整為5658萬和1173.5萬元，2020年前三季度取得凈利潤448.4萬元，但整體凈利潤率僅為0.2%，上年同期的經調整利潤率為1%，2018年、2019年經調整利潤率分別為-5.2%、-0.5%。

整體來看，奈雪的茶仍處于虧損狀態。奈雪的茶在招股書的風險因素中稱，“我們過去曾產生過凈虧損，日后我們可能會繼續產生重大凈虧損”;“我們的營運資金需求巨大，過去曾面臨營運資金赤字”。

已開422家門店

未來三年還要開1000家

2017年12月底，奈雪的茶茶飲店數量僅為44家。而截止2018年、2019年、2020年9月30日，奈雪的茶茶飲店數量分別為155、327、422家。門店主要位于一線城市和新一線城市，數量分別是155間、148間，二線和其他城市分別為98間、21間。

在門店數量持續增加的情況下，奈雪的茶單店日銷售額以及單店日均訂單量均出現持續下降趨勢。

2018年、2019年、2020年1月-9月，奈雪的茶單店日均銷售額分別為3.07萬、2.77萬和2.01萬元，平均單店銷售額出現快速下降。

奈雪的茶同店利潤率在2018年度、2019年度分別為24.9%、25.3%。因新冠肺炎疫情的影響，其同店利潤率由2019年前三季度的21.8%下降至2020年前三季度的12.6%，其中2020年第三季度為18.1%。

截至報告期末，奈雪的茶會員體系的注冊會員約2920萬名。奈雪的茶稱，其訂單總數中約49.4%來自奈雪的茶會員。2018年度、2019年度與2020年前三季度，分別約有4.4%、12.5%與23.9%的為外賣訂單。

對于接下來的門店規劃，奈雪的茶表示，計劃在2021年和2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設300間及350間茶飲店，其中約70%將規劃為奈雪PRO茶飲店。此外，預期在2023年新開設的奈雪的茶茶飲店的數量，至少與計劃2022年新開設的茶飲店數量相同，不過具體會取決于市場狀況。

此次募資的主要用途就包括在未來三年擴張茶飲店網絡并提高市場滲透率，此外還將用于進一步開展整體運營的數字化，以通過增強技術能力提升運營效率;用于提升公司的供應鏈及渠道建設能力，以支持規模擴張;用作營運資金及作一般企業用途。

上市傳聞頻出

資本狂熱追捧“奶茶一哥”

CBNData此前發布的《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年新式茶飲市場規模超過1000億元，預計2021年突破1100億元。

面對千億新茶飲市場，奈雪的茶、喜茶和蜜雪冰城紛紛傳出上市的消息。

日前有消息稱，蜜雪冰城完成首輪20億元融資，并計劃在A股上市，上市籌備已到最后階段，預計年內完成上市流程。蜜雪冰城回應稱消息不實，沒有融資，上市計劃也沒有提上日程。

還有媒體報道稱，喜茶將于3月向港交所遞交招股書。喜茶方面對此回應稱，目前公司沒有任何上市計劃及動作，也沒有融資事項在推進中。市場傳言皆為不實消息。

雖然上市傳聞均被否認，但這擋不住資本對新式茶飲市場的狂熱，頭部品牌奈雪的茶和喜茶尤其受到資本青睞。

截至目前，奈雪的茶已完成多輪融資，據彭博社消息，今年年初的C輪融資后，奈雪的茶估值接近20億美元(約130億人民幣)。

根據招股書，奈雪的茶(深圳市品道餐飲管理有限公司)于2017年1月獲得天圖投資的7000萬元A輪投資。同年8月，獲得A+輪融資，總額為2200萬元，主要投資方為天圖投資。

2018年11月，奈雪的茶再獲得天圖投資的簽訂B1輪融資，總額為3億元。時隔兩年后的2020年4月，奈雪的茶與SCGC投資者簽訂B2輪融資，總額為2億元。

2020年6月，奈雪的茶與HLC簽訂B2輪融資，總額為500萬美元。IPO前夕，太盟投資集團突擊入股。2020年12月，奈雪的茶獲得PAGAC Nebula(太盟投資集團)的1億美元C輪融資。

而喜茶目前累計獲得融資超5億元，投后估值160億元。

天眼查APP顯示，2016年8月，喜茶拿到IDG與今日投資的1億元融資。2018年4月，喜茶宣布完成由美團龍珠資本、黑蟻資本投資的4億元B輪融資。2020年3月，喜茶被爆出獲得高瓴資本等投資的C輪融資，具體金額未披露。

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