2月27日向法院申請破產保護的日本爾必達(Elpida Memory，6665.TO)昨日在東京股市交易中大跌97%。

這家全球第三大動態(tài)半導體內存(DRAM)企業(yè)申請破產保護時，負債4480億日元(約合55億美元)，創(chuàng)日本制造企業(yè)破產規(guī)模之最。

這一破產消息在全球內存行業(yè)旋即激起“駭浪”。據(jù)臺灣集邦全球電子交易市集(DRAMexchange)的數(shù)據(jù)顯示，DRAM芯片現(xiàn)貨價格2月28日大幅走高，主流DDR3(雙數(shù)據(jù)速率3)價格最高上漲13%。

爾必達主要生產DRAM，即電腦中必不可少的組件——動態(tài)半導體內存。由于DRAM芯片被加工成條狀插到電腦卡槽中，故又被稱為內存條。

爾必達破產的影響，已迅速波及中國市場，內存條報價昨天上漲了10%~25%不等。

日本的“國策公司”

這還不是爾必達破產故事的全部。《日本經(jīng)濟新聞》評論，爾必達破產簡直是政府直接介入民間企業(yè)經(jīng)營無效的教科書式案例。

新華社2月28日的一則隨筆，概括了這一經(jīng)典案例的來龍去脈。

作為日本國內惟一一家DRAM制造企業(yè)，爾必達的落幕顯示，在全球電子業(yè)洗牌大潮中，僅靠國家保駕護航并不能確保企業(yè)在殘酷的競爭中幸存。

爾必達誕生于1999年，實際是整合了日立、NEC、三菱電機的DRAM業(yè)務，其成立本身就帶有保護日本DRAM產業(yè)的政府意志。

但就是這樣一家得到日本政府特別優(yōu)待的企業(yè)，未能挺過內存行業(yè)的低潮期。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續(xù)大幅減少，產品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨絕境。

日本政府此時再次向爾必達伸出援手。2009年，在日本經(jīng)濟產業(yè)省主導下，日本通過《產業(yè)再生法》修正案，授權日本政府可對擁有國際領先技術、但面臨經(jīng)營困難的民營企業(yè)施以援手。2009年6月，爾必達成為新法的首位受益者，日本政策投資銀行向其注資300億日元(約合3.7億美元)，其他主要金融機構則提供了約為1000億日元(約合12.4億美元)的貸款，實際上成為日本“國策公司”。

然而，好景不長。盡管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經(jīng)營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產品價格雙雙下滑等影響，經(jīng)營始終沒有明顯起色。爾必達于本月初發(fā)表的財報顯示，2011年4月-12月期決算中，公司虧損達989億日元(約合12億美元)。

據(jù)日本媒體報道，申請破產重組后，爾必達發(fā)行的普通公司債、可轉換公司債等違約債務的本息金額將達1385億日元(約合17億美元)。日本政府此前投入的部分公共資金也將無法回收，國民負擔因此新增最多280億日元(約合3.5億美元)。

此外，爾必達股票將于3月28日從東京證券交易所摘牌。

頗具諷刺意味的是，當年為支援爾必達奔走的經(jīng)濟產業(yè)省高官不久前因內幕交易被捕，其涉嫌內幕交易的對象也包括爾必達股票。

過時的日本模式

爾必達的沒落也是日本電子業(yè)界近年面臨嚴峻局勢的一個縮影。

iiSuppli中國區(qū)首席分析師顧文軍昨日對早報記者表示，爾必達的倒下和包括彩電業(yè)在內的眾多日系電子行業(yè)陷入困境說明，以往日系企業(yè)注重品質和規(guī)模時代的商業(yè)模式已經(jīng)不再具有競爭力，全球電子產業(yè)新趨勢是創(chuàng)新和快速應變能力。不能及時改變就意味著被市場淘汰。

“日本電子產品過去的競爭力是品質高，規(guī)模化生產，但是如今市場需要的是變化，沒有創(chuàng)新和靈活應變，無法取勝。”顧文軍說，日本電子企業(yè)都是會社模式，公司規(guī)模大，決策很慢，應變能力差。

至今，爾必達仍主要提供電腦用內存，而沒有躋身移動產品內存行業(yè)，也沒有涉足為數(shù)碼相機和智能手機存儲器廣泛使用的閃存。而競爭對手三星則早就意識到這一點，并且開始轉型多元化生產，能夠實行交叉補貼(cross subsidize)其DRAM操作。

與日本都是大型企業(yè)一樣，韓國也走扶持大企業(yè)策略，但韓國三星電子等大企業(yè)比日系企業(yè)要開放，善于整合全球資源。

顧文軍表示，日系企業(yè)——包括爾必達——需要的原材料只會向日本企業(yè)采購，由于擔心技術外流等保守決策，不在國外設廠，也不愿和合作伙伴分享技術。

“現(xiàn)在芯片設計領域有很多創(chuàng)新的小企業(yè)冒出來，這些小企業(yè)決策快，創(chuàng)新多，但是日本早年一直扶持大企業(yè)，這對日本的小企業(yè)造成了打壓，這些日本大企業(yè)陷入困境以后，沒有小企業(yè)成長起來頂替接班，這就是使得日本電子產業(yè)越來越失去競爭力。”顧文軍還認為，日本企業(yè)的保守作風到現(xiàn)在還沒有改變，日本去年“3·11地震”發(fā)生后工廠外遷選擇東南亞國家，都不愿來中國，這會使得日系企業(yè)再次失去機會。

牽動全球內存版圖

爾必達申請破產保護后，有人歡喜有人愁。

臺灣最為緊張，爾必達破產消息傳出后，臺灣“經(jīng)濟部”和“金管會”2月28日緊急研商對策，并強調政府協(xié)助臺灣DRAM產業(yè)“聯(lián)合美日抗韓”的基調不變，雖然爾必達目前有狀況，變數(shù)會大一點，但會努力持續(xù)下去。

爾必達與臺灣有著千絲萬縷的聯(lián)系，其不僅是臺灣第一宗日企發(fā)行的TDR(臺灣存托憑證)，也是臺灣芯片企業(yè)力晶科技股份有限公司的重要合作方，與力晶組建有一家合資公司瑞晶電子。(編注：2008年全球金融海嘯時，DRAM價格崩盤。彼時，臺灣地區(qū)領導人馬英九喊出“不救DRAM，不配當領導人”的豪語，計劃推動與爾必達技術合作，對抗最大競爭對手韓國。但這一計劃最終因臺灣“立法院”不愿通過預算，而最終胎死腹中。)

目前瑞晶電子只為爾必達生產DRAM芯片。爾必達持有瑞晶電子64.7%的股權，力晶持有約33%股權。

瑞晶電子2月28日表示，在爾必達申請破產保護后，已停止向該公司出售DRAM芯片。

今年以來爾必達累計欠瑞晶電子1.351億美元貨款，短期內這筆賬款可能無法收回。

瑞晶電子昨日盤中暴跌29%，其競爭對手南亞科技(2408.TW)、華亞科技(3474.TW)則漲停。

盡管股價可喜，但臺灣DRAM業(yè)者仍是憂多于喜，喜的是DRAM市場長期以來供過于求的慘況有機會改變，憂的是全球DRAM產業(yè)可能進入韓美獨占、甚至韓廠獨占的局面。

市場調研公司IHS iSuppli的數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月份，爾必達和美國的美光科技并列為全球第三大DRAM廠商，各自擁有12.1%的市場份額。排在第一的三星電子市場份額遙遙領先，為45%;韓國海力士半導體屈居第二，市場占有率為21.5%。

顧文軍認為，爾必達破產后全球內存市場將從原來的寡頭分食變成了寡頭壟斷，由于三星電子和海力士原本的市場份額已經(jīng)很高，如果借此再繼續(xù)擴大市場份額，或許會觸犯反壟斷法而遭到美國政府的警告，而美光則正好借此機會填補爾必達的市場份額。三星電子已聲稱，其對負債累累的爾必達不感興趣，也不會考慮與爾必達進行合作。

美光與爾必達早先有過合作打算。顧文軍說，之前美光原本要購買爾必達在日本廣島的工廠，但因為美光CEO艾普頓今年2月駕駛私人飛機失事去世，而導致合作告吹。

韓國《朝鮮日報》也認為，美光科技可能出手收購爾必達，一旦此事成行，其占有率就會上升，威脅韓國三星和及海力士。

日本《讀賣新聞》報道，美光科技是最有希望的支援企業(yè)，但東芝和韓國企業(yè)也有可能支援爾必達的重組。2月27日晚，日本經(jīng)濟產業(yè)大臣枝野幸男表示，他希望盡量維持國內DRAM的生產基地。

關鍵詞： 日本 爾必達破產