IT解決方案供應商——新紐科技(股票代碼：9600)進行招股至12月24日(星期四)，最高發售價為每股4.36港元，招股結果將于1月5日公布，股票預期將于1月6日正式開始在港交所交易。

新紐科技是領先的IT解決方案提供商新紐科技主要從事提供IT解決方案的業務，據新紐科技在招股書中所引用的數據，按2019年收入，新紐科技在超過2500個中國金融機構IT解決方案提供商中排名前100，可見新紐科技在分散的市場之中仍享有一定的領先地位。新紐科技主要提供兩類解決方案，一是以金融機構為主要對象的以軟件驅動的傳統型解決方案，如數據采集及存儲相關的本地部署IT系統，二是以金融機構及醫療機構為對象的客戶以軟件驅動的創新型解決方案，如云計算、AI、IoT等。

新紐科技的三大收入來源按業務性質來劃分，新紐科技的收入來源有三類。首先，新紐科技提供軟件開發服務，可按照客戶需求開發出融入客戶現有系統的軟件。第二，新紐科技可向客戶提供技術及維護服務。如果客戶購買新紐科技提供的IT解決方案后需要進行維護及系統優化，客戶可選用新紐科技的維護服務。據新紐科技所引用的數據，在歷史業績記錄期內，新紐科技曾向98.3%客戶提供維護服務。最后，新紐科技也會向客戶銷售自主開發的軟件產品。這三大類收入來源均有較高的邊際效應，2019年，新紐科技在軟件開發，維護及系統的毛利率達到了40%至50%，而軟件銷售的毛利率更是高達100%。

歷史業績增長穩定新紐科技在歷史業績記錄期內表現穩定。在2017年至2019年間，整體收入錄得近166%增長，毛利增長則超過180%，反映出高定價解決方案銷售占比提升帶來的正面影響。銷售基礎大幅擴張，開發成本得以被分攤，新紐科技的盈利能力因而顯著改善，而且稅前利潤在3年間提升了約18個百分點至25.7%。

結論新紐科技在歷史業績記錄內錄得穩定表現，但分散的市場意味著激烈的市場競爭，長期持有有一定的業務風險。但是，新紐科技作為增長強勁的新經濟股對市場資金有一定吸引力，可支持上市初期的股價表現。

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關鍵詞： 新紐科技 港股IPO