杭州天暢網絡科技有限公司(下稱“天暢科技”)的一場人事震蕩，讓財華社集團有限公司(8317HK，下稱“財華社”)布子國內網游市場的戰略計劃面臨嚴峻考驗!

2007年12月27日，據天暢科技內部一位不愿具名的人士透露，該公司正在進行一場“涉及面很廣的裁員”。其中，市場推廣部門已經“全部被砍掉”，運營、客服等其他部門50%以上的員工被裁，而公司創始人郭羽也于近日離開。對于以上說法，財華社董事長兼CEO余剛并不完全認同，他強調，裁員沒有這么嚴重，200多人的天暢科技，總共只裁掉了40多人。

成立于2005年初的天暢科技是一家以開發、運營原創網游為主業的企業。2007年5月，它以1.5億元的價格將全部股權出讓給來自香港的財經信息提供商財華社。據了解，財華社在收購天暢科技后，便通過在英屬開曼群島注冊的另一家企業——財華中國游戲公司，來實現對天暢科技控股。根據協議，財華中國游戲公司董事長為余剛，總經理則由原天暢科技總裁郭羽擔任。然而，財華社在2007年12月21日卻突發公告，將收購天暢科技的價格由1.5億元銳減至5950萬元(當時已支付3000萬元)!

收購天暢科技被認為是財華社布子國內網游市場的第一個大動作，雖然余剛一再表示：“收購額減少是基于郭羽與財華社協商提前2年套現作出的讓步，且這輪人事風波并不影響對方未來幾年內步入高產期的發展趨勢。”但業內人士卻指出，郭羽等核心人物的離開已經讓其他員工萌生去意，財華社最終得到的可能只是一個天暢科技的“空殼”。而這勢必會產生一連串的消極影響，其國內網游市場首戰或以失敗告終。

相中天暢

2006年11月27日，財華社宣布收購中國商業電訊50%的股權，正式拉開了對內地投資的序幕。是時，余剛明確表示將以此為進軍國內網絡媒體產業的跳板。但收購完成還未滿半年，他就失望地把這評價為：“商業模式具備擴張性，但爆發力不足。”

還有更好的投資領域嗎?在經過一番深入細致的市場調研后，財華社最終把目標鎖定在網游產業上。

余剛認為，國內網游產業不但發展迅猛，而且利潤率也十分誘人。2005年國內網游市場只有5億美元左右，但一年后該數字已經增加到8億美元以上。2006年5月底，中國海外上市且市值在前10名的互聯網公司中，就有4家與游戲相關，網易、盛大、九城和騰訊的利潤率分別達到56.1%、51.1%、30.1%和38%。“未來幾年，這個行業的年復合增長率將超過40%。”他肯定地說。

“事實上，進入網游業也完全符合財華社在2006年制訂的IMM(互聯網、網絡媒體和移動增值)戰略。”行業分析人士向《IT時代周刊》指出，財華社要實現在網游市場的快速布局，收購是立竿見影的辦法。天暢科技雖然一直沒能擠入業界所說的“網游業第一梯隊”，但它對新盈利模式的探索和在3D領域研發實力的積累，卻表現出十足的發展后勁。

2006年10月11日，天暢科技與浙江凱恩集團聯合推出了世界上第一個全三維虛擬景區。即天暢科技在自主研發的網絡游戲《大唐風云》中，專為對方投資的飛石嶺景區開發一個三維的飛石嶺虛擬世界，從而讓玩家獲得身臨其境般的旅游感受。作為回報，凱恩也給予天暢科技飛石嶺景區3萬畝山林景區70年旅游開發的49%股權。

郭羽把這種合作稱為現實(Reality)與虛擬(Virtuality)相結合的商業模式(下稱“R&V模式”)。他指出，由于合作以雙方共同用戶群為基礎，具有很高的相互轉換性，因此，它能帶來共贏的結果。正是憑借著這種商業模式，天暢科技隨后與綠盛、華龍等食品企業建立了合作關系——在游戲中插入對方的產品廣告，同時食品公司也生產出以游戲命名的“網絡食品”。以包裝袋主題為“大唐風云”的華龍方便面為例，其曾創下3個月內銷量2億包的驚人紀錄!

2004年，在盛大總裁陳天橋兩次上門后，郭羽把自己經營的游戲公司——邊鋒棋牌網絡以2000萬美元的價格賣給對方。在收購即將完成之際，他拒絕了陳的再三挽留，轉把目光投向了當時還鮮有企業問津的3D網游。經過摸索，天暢科技歷時3年，耗資5000萬元自主研發的“天機”3D引擎已經十分成熟。而余剛本人也坦承，R&V模式只是引起了他對這家企業的興趣，更吸引他的是天暢科技在3D方面的實力。

據悉，去年5月被財華社收購的時候，天暢科技已有《大唐》和《大唐風云》兩部成熟的3D游戲正在運營。而按照它當時的規劃，三年內還將陸續推出《赤壁》、《新笑傲江湖》和《夢幻水滸》等8款新游戲。

余剛表示，天暢科技2007年4000萬元的總營收已經實現盈虧平衡，預計今年將超過1億元，并呈遞增趨勢。他甚至認為，隨著天暢科技在3D領域的爆發，它可以快速地開發出技術復雜的多人在線角色扮演游戲。

出現變故

根據協議，財華社收購天暢科技后仍由后者負責打理公司的一切事務，而1.5億元收購款則以20%、30%、30%、20%的比例在兩年內分四期付清。但在這期間，財華社有權對天暢科技的業績作出考核，并依據考核結果對價款作相應的獎懲調整。其中，每期獎勵調整的上限比例為20%，懲罰調整的下限比例為50%。此外，財華社已在收購確定之日將另外5000萬元游戲推廣和運營費支付給天暢科技。而為了穩定軍心，它還向天暢科技管理層承諾5%期權。也就是說，這起收購案的價格實際上超過了2億元。

撇開激勵的期權不算，天暢科技到底值不值2億元?關于這個問題，自去年5月交易確定后就有聲音質疑。當時余剛表示，2億元估價主要是根據收購目標收益狀況，并參照其他相似案例反復計算得出的結果。“九城有一個《魔獸世界》就值10億美元，天暢自己開發了六七款游戲，完全可以值1億美元。”他說。

而郭羽也表示，2億元已經低于海外專業機構的估價。他說，天暢科技在杭州市區有一塊銀行估值在6000萬元左右的可以掛牌出讓的地皮，再加上飛石嶺3萬畝山林景區70年旅游開發的49%股權(僅2006年的門票收入就達數百萬元)，增值空間很大。

按照上述說法，財華社收購天暢科技實際上是撿了個便宜，它只能增資，斷無減資的道理。但就在2007年12月21日，財華社還是出人意料地將收購價格由1.5億元劇降至5950萬元，減少近三分之二!而緊接著的便是對天暢科技的大裁員。

財華社發言人解釋說“這是公司為提高效率所作的必要調整”。她強調，天暢科技裁員與招人是并行的，它將首先擴大研發隊伍，待時機成熟時再壯大運營隊伍。對此，曾經承諾要“讓兄弟們35歲之前就退休”的郭羽卻拒絕作出任何表態。他似乎完全忘記了曾表過的決心——3D網游市場還未真正到來，我不會放棄天暢這份事業。而是改口稱其于2006年創立的共合網兩年內要上市，自己必須全力以赴。

但一位原天暢科技員工卻透露，天暢科技這幾年來一直在為上市努力。在財華社之前，已經有一家日本風投明確表示要給予它上千萬美元的資金支持，雙方也簽署了諒解備忘錄和排他協議。之所以選擇財華社，是因為日本風投在超過排他協議規定時間后還未付款，而余剛此時也承諾，如果由財華社接手，即使出現意外也可以將天暢科技放進財華社上市公司的“殼”里上市。

郭羽認為，股東包括美通社、讀者文摘、通用投資公司及日本T&C集團的財華社，將有利于天暢科技拓展國際化視野，同時也可以借新東家之力引進精品國外網游代理運營，美化財務報表。但突然出現的變故徹底擊碎了他“借船出海”的美夢，他個人也因此損失了上千萬元。

或將受挫

依據余剛的設想，收購天暢科技后三年內將把財華社的網游公司分拆上市，但不少行業分析師卻對此持悲觀態度。

在他們看來，天暢科技出讓股權的根本原因是遇到了一個發展瓶頸——缺錢。郭羽此前也表示，天暢科技在技術上并不比征途弱，史玉柱能成功就在于他不受資金的困擾，因此他能夠進行鋪天蓋地的廣告宣傳。照其最初的計劃，在收購完成后天暢科技將從兩方面發力：一是招人，繼續壯大研發和運營團隊;二是強化市場推廣。以上分析人士指出，財華社作出的裁員和減資決策正好與郭羽的計劃相違背，在這種情況下，無奈的郭羽只有選擇離開。

為什么財華社要在自認“撿了便宜”之后再次減少收購額，并在許諾給予天暢科技原管理團隊期權后，作出有損員工積極性的裁員舉動?關于這兩個問題，其已經公布的財報其實可以解釋：2007年上半財年(截至2007年9月30日)，財華社總營收為1922萬港元，純利954.6萬港元，整體實現扭虧。但第三季度，其運營虧損卻達459萬港元，較2006年同期的2.7萬港元虧損大幅上升。為此，該公司董事會還建議不向股東派付截至2007年9月30日的6個月股息。

“財華社吃緊的資金，其實在它宣布收購天暢科技后不久就顯露出來了。”知情人士指出，去年6月6日，它曾以400萬美元的價格將財華中國游戲公司12%的股權，授讓給專注中國股票投資的一基金機構，并以此作為應付收購事項的資金支持。

天暢科技能否如余剛所愿，憑借著自己對3D技術的執著趕超盛大和巨人等企業?業界對此充滿疑問。

多數觀點認為，郭羽走后的天暢科技已經是人心浮動。自2007年在大型史詩電影《赤壁》的游戲冠名權之爭中敗給對手完美時空以后，它似乎一直沒能恢復元氣。除了《大唐風云》在2006年獲得大量好評外，至今仍沒有一款頗具影響力的產品推出。而為了緩解壓力，2007年10月，天暢科技就已經簽約代理由北京聯成世紀研發的Q版星座網游《星空奇緣》，這與它堅持原創的定位已經相去甚遠。

關鍵詞： 天暢科技 人事震蕩