昨日玻璃期貨09合約大幅上漲。短期價格已經偏高估，后市隨時會有下跌調整，中期仍是震蕩市。暫時難有趨勢下跌。

玻璃這里漲主要是兩方面的驅動：

1、旺季預期，09合約的玻璃畢竟是旺季合約，現貨價格大概率在7月或者8月以后會有上漲。這是行業內的共識，所以一般玻璃期貨交易09合約的時候核心是覺得玻璃現貨在二季度不跌了，就開始炒09合約的旺季預期，而不會等到玻璃現貨開始漲的時候才去炒作旺季。

近一段時間，因為湖北和沙河的價格相較江浙滬略低，這樣上述核心供給區域開始向外大量發貨，降低庫存。湖北和沙河在前一段時間有了穩住價格的可能，現貨價格也出現了小幅反彈，本周現貨已經略有走弱。現階段期貨價格漲到1380以上，現貨最低1160，主流價格1220元/噸，就算是旺季預期，當前價格也提前透支了旺季。

2、買玻璃空純堿套利，至少盤面上驅動資金在1330以后是套利資金驅動。買玻璃空純堿套利是市場非常重要的推動力量。純堿的減產并不能改變自身累庫的情況，因為純堿現在面對的是供應過剩加庫存高企加玻璃廠的純堿庫存從高位降到低位。當前純堿是最慘的時候。

在當前玻璃期貨升水現貨220元/噸，今天FG09-FG01價差沒有明顯擴大，而純堿-玻璃價格大幅縮小的背景下，玻璃期貨價格高估非常明顯，反彈不可持續，隨時會有下跌調整。

關鍵詞： 玻璃主力 合約 漲