有“牛仔褲之王”之稱的真維斯是不少90后的童年記憶，最近這家曾經(jīng)的服裝巨頭走上了破產(chǎn)之路。

創(chuàng)立于1972年的澳大利亞零售服飾品牌真維斯，于近日宣布進(jìn)入破產(chǎn)清算管理程序。

據(jù)悉，管理人員將研究重組或出售真維斯的所有選項(xiàng)，該品牌將同時(shí)尋求有強(qiáng)烈意愿的收購(gòu)方或投資方。在進(jìn)行破產(chǎn)管理程序期間，真維斯將會(huì)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。

休閑服飾品牌——真維斯，承載著一代人記憶，但近幾年來(lái)負(fù)面消息不斷，諸如什么“真維斯落幕”、“別了!真維斯”等文章四處流轉(zhuǎn)、甚囂塵上，其背后的真相到底是什么?

“私有化”，還是拋棄呀?

真維斯，曾是內(nèi)地休閑裝的龍頭之一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得巨大的成功。可過(guò)去為何有“真維斯落幕”、“被母公司拋棄”說(shuō)法流傳呢?

兩個(gè)方面：一是真維斯入駐拼多多，還進(jìn)行 “59專區(qū)搶9.9元起秒殺”、“3件99元”等低價(jià)促銷活動(dòng)。《財(cái)經(jīng)天下周刊》說(shuō)，“入駐口碑并不怎么好的拼多多，并以超低價(jià)促銷，這背后是真維斯長(zhǎng)時(shí)間的低迷。”

一些媒體說(shuō)真維斯業(yè)績(jī)低迷，確實(shí)不過(guò)分，甚至可以說(shuō)“成績(jī)單”很難看!早在二年前的八月底，真維斯的半年財(cái)報(bào)出爐，中零售業(yè)務(wù)收入7.08億元，同比下降8.64%，凈虧損3.54億元。2018年上半年的營(yíng)收，則同比下降2.33%。據(jù)此前公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，當(dāng)年前5個(gè)月虧損了4594.2萬(wàn)港元，而2017年虧損了4509.6萬(wàn)港元，2016年是盈利6674.7萬(wàn)港元;因而，《半年報(bào)》以“整體表現(xiàn)令人失望”來(lái)表述。

真維斯業(yè)績(jī)最好的時(shí)候，年銷售達(dá)50億元，可過(guò)去幾年來(lái)關(guān)店1300家，累積裁員6000人，好日子似乎已“煙消云散”。

另一個(gè)方面，說(shuō)“真維斯被母公司拋棄”，則是因?yàn)?018年8月3日，真維斯母公司——上市公司旭日企業(yè)發(fā)布的一則公告。具體如下：“擬以8億港元將連年虧損的內(nèi)地服裝零售業(yè)務(wù)即真維斯品牌出售給旭日集團(tuán)(擁有旭日企業(yè)70%股權(quán))的創(chuàng)始人、大股東楊釗和楊勛兄弟。”

謠言四起，撥開迷霧，真相只有一個(gè)。傳統(tǒng)服裝業(yè)面臨夾擊是不爭(zhēng)的事實(shí)，真維斯那份“慘淡”半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)已充分體現(xiàn)出來(lái)。為什么要入駐拼多多呢?

2018年9月26日，香港真維斯集團(tuán)董事長(zhǎng)、同時(shí)也是香港旭日集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理?xiàng)顒祝邮芰嘶葜蓦娨暸_(tái)《香港人在惠州》專訪。節(jié)目中，楊勛談及真維斯并表示：“在瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，真維斯順應(yīng)趨勢(shì)正在努力發(fā)展服裝電商業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)、零售業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。”

作為真維斯“當(dāng)家人”， 楊勛近日受訪時(shí)解釋說(shuō)：真維斯的經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)目的與其他企業(yè)不一樣，目前真維斯沒(méi)有銀行借貸，沒(méi)有包袱，特別是今年庫(kù)存低于10%，是公司20多年來(lái)最低的。“降庫(kù)存”是一個(gè)策略，“關(guān)店”同樣也是策略。照楊勛的話，“如果虧損門店預(yù)計(jì)半年不能盈利，我們就會(huì)關(guān)掉它。”

此外，關(guān)店可能也與實(shí)體店布局的重心轉(zhuǎn)移有關(guān)。據(jù)楊勛解釋，近二年，真維斯已將實(shí)體店布局及比例的重心，集中在一、二線城市的居民區(qū)、超市，以及部分二、三線城市的核心區(qū)，這與真維斯奉行的“名牌大眾化”品牌宗旨也是對(duì)應(yīng)的。另外，楊勛認(rèn)為，“我一直堅(jiān)持一個(gè)觀點(diǎn)，服裝作為衣食住行的基礎(chǔ)，這個(gè)生意就有得做”;對(duì)于已有20多年歷史的真維斯來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)狀況有高有低是正常的，再說(shuō)，“20多年前經(jīng)營(yíng)真維斯是以經(jīng)濟(jì)效益為首要目的。但是現(xiàn)在我們經(jīng)營(yíng)真維斯，經(jīng)濟(jì)效益已經(jīng)不是第一位置。”

至于與“被母公司拋棄”的旭日那份公告，這很好來(lái)解讀。把股權(quán)出售予創(chuàng)始人、且為大股東楊釗、楊勛二兄弟，可能是準(zhǔn)備“私有化”。

什么叫“私有化”?簡(jiǎn)單通俗地說(shuō)，就是我不想上市了，我準(zhǔn)備退市。上市家族公司私有化的案例很多，分眾傳媒、還有董氏家族的“東方海外”等都曾私有化，像中概股“陌陌”才上市半年，就火急火燎要私有化了。另外，一代鞋王“百麗國(guó)際”不也是私有化嗎?

上市家族企業(yè)私有化的動(dòng)因很多，比如大股東對(duì)股價(jià)表現(xiàn)不滿，多數(shù)企業(yè)是因?yàn)榇祟愒蚨x擇私有化的。也有一種情形，是為了公司運(yùn)作的需要，比如2014年“美即控股”退市，此后變?yōu)闅W萊雅旗下的控股公司。另外，有的上市家族企業(yè)進(jìn)行私有化操作，則是為了避稅等層面的需求，也有的海外上市企業(yè)私有化，是為了回歸A股。

我們分享過(guò)百年利豐的經(jīng)典故事，與其他類型私有化目的不同，當(dāng)時(shí)馮氏兄弟讓利豐私有化退市，是出于家族企業(yè)傳承與治理的需要，他們采用“先退市再上市”，目的是“裁剪枝葉”、梳理股權(quán)結(jié)構(gòu)，從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮。

問(wèn)題出現(xiàn)了，楊釗、楊勛為何會(huì)動(dòng)起“私有化”念頭，又為何讓母公司旭日企業(yè)來(lái)“拋棄”真維斯呢?

關(guān)于私有化動(dòng)因，通常可從兩個(gè)層面剖析：一是對(duì)股價(jià)很不滿意，成績(jī)單不理想，自然會(huì)成為資本的“棄兒”，股價(jià)自然是不理想，市值縮水。二是便于轉(zhuǎn)型。“楊勛說(shuō)：“我們?cè)谡婢S斯原先占有的70%的股權(quán)，在回購(gòu)后變成了100%的擁有。無(wú)論之后的投資還是其他決策，都可以完全由內(nèi)部自己來(lái)決定。”

過(guò)去，娃哈哈宗慶后說(shuō)，用資本的錢，他心理沒(méi)底。而方太創(chuàng)始人茅忠群也一直加持“三不原則”：不上市、不打價(jià)格戰(zhàn)、不欺騙。另外，如華為、老干媽、立白也仍堅(jiān)持不上市。并不是任何家族企業(yè)對(duì)上市造富機(jī)器效應(yīng)“死了都要愛”的，任正非的華為，就因擔(dān)心不能很好地平衡公司長(zhǎng)期利益與短期利益，而不上市。投資者多是在意短期回報(bào)，而企業(yè)成長(zhǎng)，不可能一直保持高增長(zhǎng)，再說(shuō)，企業(yè)要轉(zhuǎn)型、升級(jí)，也并非靠貨幣資本就能持續(xù)驅(qū)動(dòng)。

楊勛與哥哥楊釗，都是真維斯創(chuàng)始人，“真維斯就像是我的孩子，誰(shuí)會(huì)賣掉自己的孩子?”正如楊勛說(shuō)的，“我是從服裝行業(yè)起家的，這是我的一個(gè)情結(jié)，經(jīng)營(yíng)真維斯早已不是錢的問(wèn)題。”

至于后一個(gè)問(wèn)題，也好理解。真維斯的母公司——旭日企業(yè)，是一家上市公司，向創(chuàng)始人、大股東楊氏兄弟定向私有化，一是“肥水不流外人田”、便利操作;二是可以從另一個(gè)角度來(lái)增厚母公司旭日企業(yè)的業(yè)績(jī)，出售業(yè)績(jī)虧損的上市資產(chǎn)，不虧也就是賺嘛!

關(guān)鍵詞： 真維斯破產(chǎn) 是什么